Arbeitsblatt CAPM & WACC mit Lösungen

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Name: ____________________   Datum: ____________

1.Leicht
Jahre0123…9P0​ = €32,00D1​D2​D3​…D0​ = €2,50, g = 3%, re​ = ?

Ein Unternehmen hat gerade eine Dividende von €2,50 pro Aktie gezahlt. Die Dividenden sollen für immer um 3% pro Jahr wachsen, und der Aktienkurs beträgt €32,00. Bestimme mit dem Dividendenwachstumsmodell die Eigenkapitalkosten re.

D0 = €2,50g = 3%P0 = €32,00
re = %
2.Leicht
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 8,5%β = 1,3re​ = ?

Der risikofreie Zinssatz beträgt 3%, die erwartete Marktrendite 8,5%, und eine Aktie hat ein Beta von 1,3. Bestimme mit dem CAPM die geforderte Rendite der Aktie re.

rf = 3%rm = 8,5%β = 1,3
re = %
3.Mittel
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = ?β = 1,4re​ = 11,2%

Eine Aktie mit einem Beta von 1,4 hat eine geforderte Rendite von 11,2%. Der risikolose Zinssatz beträgt 3,5%. Welche erwartete Marktrendite rm folgt aus dem CAPM?

β = 1,4re = 11,2%rf = 3,5%
rm = %
4.Mittel
WACC = 8,98%Eigenkapital€10 000 000re​ = ?Fremdkapital€3 000 000rd​ = 3%T = 25%

Ein Unternehmen hat Eigenkapital im Wert von €10 000 000 und Fremdkapital im Wert von €3 000 000. Sein WACC beträgt 8,98%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 3% und der Steuersatz 25%. Bestimme die Eigenkapitalkosten re.

E = €10 000 000D = €3 000 000WACC = 8,98%rd = 3%T = 25%
re = %
5.Schwer
rf​ = 3,5%, rm​ − rf​ = 7%keine SchuldenEigenkapitalβU​ = 1D/E = 0,25Eigenkapitalre​ = ?FremdkapitalT = 30%

Das Geschäft eines Unternehmens hat ein unverschuldetes Beta (Asset-Beta) von 1. Es plant einen Verschuldungsgrad D/E von 0,25. Der Steuersatz beträgt 30%, der risikolose Zinssatz 3,5% und die Marktrisikoprämie 7%. Bestimme die Eigenkapitalkosten re bei der neuen Kapitalstruktur.

βU = 1D/E = 0,25T = 30%rf = 3,5%rm − rf = 7%
re = %
6.Schwer
WACC = ?Eigenkapital1 000 000 × €39,50β = 1,5rf​ = 2,5%, rm​ = 6,5%Fremdkapital5 000 × €980rd​ = 7%T = 20%

Ein Unternehmen hat 1 000 000 Aktien zu je €39,50 und 5 000 Anleihen mit einem Kurs von je €980. Die Fremdkapitalkosten vor Steuern betragen 7% und der Steuersatz 20%. Das Beta der Aktie ist 1,5, der risikofreie Zinssatz 2,5% und die Marktrendite 6,5%. Bestimme den WACC.

β = 1,5rf = 2,5%rm = 6,5%rd = 7%T = 20%
WACC = %

Lösungsschlüssel

  1. 1. re = 11,05 %
  2. 2. re = 10,15 %
  3. 3. rm = 9 %
  4. 4. re = 11 %
  5. 5. re = 11,72 %
  6. 6. WACC = 8,18 %

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