Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 7,5%β = ?re​ = 6,3%

Les investisseurs exigent un rendement de 6,3% sur une action. Le taux sans risque est de 1,5% et le rendement attendu du marché de 7,5%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 6,3%rf = 1,5%rm = 7,5%
β =
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 7%β = 1,5re​ = ?

Le taux sans risque est de 1,5%, la rentabilité attendue du marché de 7% et une action a un bêta de 1,5. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1,5%rm = 7%β = 1,5
re = %
3.Moyen
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = ?β = 1,6re​ = 9,8%

Une action de bêta 1,6 a un rendement exigé de 9,8%. Le taux sans risque est de 1%. Quel rendement attendu du marché rm le CAPM implique-t-il ?

β = 1,6re = 9,8%rf = 1%
rm = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€4 000 000re​ = 13%dette€5 000 000rd​ = 3%T = 28%

Une entreprise a des capitaux propres de €4 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 13%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

E = €4 000 000D = €5 000 000re = 13%rd = 3%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €37,00β = 1,1rf​ = 4%, rm​ = 9,5%dette5 000 × €1 050rd​ = 7%T = 21%

Une entreprise a 2 000 000 actions à €37,00 chacune et 5 000 obligations cotées €1 050 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 7% et le taux d’imposition de 21%. Le bêta de l’action est de 1,1, le taux sans risque de 4% et la rentabilité du marché de 9,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,1rf = 4%rm = 9,5%rd = 7%T = 21%
WACC = %
6.Difficile
rf​ = 3,5%, rm​ − rf​ = 4,5%D/E = 0,2capitaux propresβL​ = 0,9detteD/E = 1,25capitaux propresre​ = ?detteT = 28%

Les actions d’une entreprise ont un bêta de 0,9 pour son ratio dette/capitaux propres actuel de 0,2. Elle prévoit de porter ce ratio à 1,25. Le taux d’imposition est de 28%, le taux sans risque de 3,5% et la prime de risque du marché de 4,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re après ce changement.

βL = 0,9D/E1 = 0,2D/E2 = 1,25T = 28%rf = 3,5%rm − rf = 4,5%
re = %

Corrigé

  1. 1. β = 0,8
  2. 2. re = 9,75 %
  3. 3. rm = 6,5 %
  4. 4. WACC = 6,978 %
  5. 5. WACC = 9,751 %
  6. 6. re = 10,23 %

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