Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 9,5%β = 1,3re​ = ?

Le taux sans risque est de 4%, la rentabilité attendue du marché de 9,5% et une action a un bêta de 1,3. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 4%rm = 9,5%β = 1,3
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 6,5%β = 1,8re​ = ?

Le taux sans risque est de 2,5%, la rentabilité attendue du marché de 6,5% et une action a un bêta de 1,8. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2,5%rm = 6,5%β = 1,8
re = %
3.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€8 000 000re​ = 14%actions de préférence€1 000 000rp​ = 7%dette€6 000 000rd​ = 6%T = 20%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €8 000 000, des actions privilégiées valant €1 000 000 et une dette valant €6 000 000. Le coût des capitaux propres est de 14%, le coût des actions privilégiées de 7% et le coût de la dette avant impôt de 6%. Le taux d’imposition est de 20%. Trouvez le WACC.

E = €8 000 000Ps = €1 000 000D = €6 000 000re = 14%rp = 7%rd = 6%T = 20%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€4 000 000re​ = 11%dette€3 000 000rd​ = 6%T = 30%

Une entreprise a des capitaux propres de €4 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 6% et le taux d’imposition de 30%. Trouvez le WACC.

E = €4 000 000D = €3 000 000re = 11%rd = 6%T = 30%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €24,00D0​ = €2,20g = 5%dette€14 400 000rd​ = 5%T = 30%

Une entreprise a 2 000 000 actions cotant €24,00 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €14 400 000. Elle vient de verser un dividende de €2,20 par action, et les dividendes croissent de 5% par an. Sa dette a une valeur de marché de €14 400 000 et un coût avant impôt de 5%. Le taux d’imposition est de 30%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 2 000 000P0 = €24,00capitaux propres comptables = €14 400 000D0 = €2,20g = 5%D = €14 400 000rd = 5%T = 30%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €50,00β = 1,5rf​ = 2,5%, rm​ = 7%dette5 000 × €1 000rd​ = 3,5%T = 20%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €50,00 chacune et 5 000 obligations cotées €1 000 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 3,5% et le taux d’imposition de 20%. Le bêta de l’action est de 1,5, le taux sans risque de 2,5% et la rentabilité du marché de 7%. Trouvez le WACC.

β = 1,5rf = 2,5%rm = 7%rd = 3,5%T = 20%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 11,15 %
  2. 2. re = 9,7 %
  3. 3. WACC = 9,853 %
  4. 4. WACC = 8,086 %
  5. 5. WACC = 12,06 %
  6. 6. WACC = 9,002 %

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