Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 10%β = ?re​ = 12,8%

Gli investitori richiedono un rendimento del 12,8% su un’azione. Il tasso privo di rischio è del 3% e il rendimento atteso del mercato è del 10%. Usa il CAPM per trovare il beta β dell’azione.

re = 12,8%rf = 3%rm = 10%
β =
2.Facile
Dprestiti€2 000 000I = €80 000risparmio fiscaleT = 21%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €2 000 000 sui quali paga €80 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €2 000 000I = €80 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
3.Media
WACC = ?azioni ordinarie€4 000 000re​ = 14%azioni privilegiate€1 500 000rp​ = 6%debito€3 000 000rd​ = 6%T = 30%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €4 000 000, azioni privilegiate per €1 500 000 e debito per €3 000 000. Il costo del capitale proprio è del 14%, il costo delle azioni privilegiate del 6% e il costo del debito al lordo delle imposte del 6%. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC.

E = €4 000 000Ps = €1 500 000D = €3 000 000re = 14%rp = 6%rd = 6%T = 30%
WACC = %
4.Media
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = ?β = 1,6re​ = 11,9%

Un’azione con un beta di 1,6 ha un rendimento richiesto del 11,9%. Il tasso privo di rischio è del 1,5%. Quale rendimento atteso del mercato rm implica il CAPM?

β = 1,6re = 11,9%rf = 1,5%
rm = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €57,00D0​ = €1,00g = 5%debito€285 000 000rd​ = 3%T = 28%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni quotate €57,00; il valore contabile del suo capitale proprio è €85 500 000. Ha appena pagato un dividendo di €1,00 per azione, e i dividendi crescono del 5% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €285 000 000 e un costo al lordo delle imposte del 3%. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 5 000 000P0 = €57,00capitale proprio contabile = €85 500 000D0 = €1,00g = 5%D = €285 000 000rd = 3%T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio€10 000 000re​ = 11%obbligazioni8 000 × €918cedola 5%, n = 7T = 20%

Un’azienda ha capitale proprio con un valore di mercato di €10 000 000 e un costo del capitale proprio del 11%. Il suo debito è costituito da 8 000 obbligazioni (valore nominale €1 000, cedola annua 5%, 7 anni alla scadenza) quotate €918 ciascuna. L’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC, usando il rendimento a scadenza delle obbligazioni come costo del debito al lordo delle imposte.

E = €10 000 000re = 11%obbligazioni: 8 000 × €918cedola = 5%n = 7T = 20%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. β = 1,4
  2. 2. rd·(1 − T) = 3,16 %
  3. 3. WACC = 9,129 %
  4. 4. rm = 8 %
  5. 5. WACC = 4,501 %
  6. 6. WACC = 8,542 %

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