Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

Per i docenti: gratuita da stampare, copiare e usare in classe. Ogni nuova scheda ha nuovi valori e le sue soluzioni. Un link a ExamProblems nella pagina del corso è molto apprezzato.

Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
anni0123…9Pp​ = €36€2,50€2,50€2,50…rp​ = ?

Le azioni privilegiate di un’azienda pagano un dividendo fisso di €2,50 all’anno e sono quotate €36. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il costo delle azioni privilegiate rp.

Dp = €2,50Pp = €36T = 28%
rp = %
2.Facile
anni0123…9P0​ = €39,00D1​D2​D3​…D0​ = €1,50, g = 4%, re​ = ?

Un’azienda ha appena pagato un dividendo di €1,50 per azione. Si prevede che i dividendi crescano del 4% all’anno per sempre, e il prezzo dell’azione è €39,00. Usa il modello di crescita dei dividendi per trovare il costo del capitale proprio re.

D0 = €1,50g = 4%P0 = €39,00
re = %
3.Media
WACC = ?capitale proprio€3 000 000re​ = 12%debito€4 000 000rd​ = 5%T = 20%

Un’azienda ha capitale proprio per €3 000 000 e debito per €4 000 000. Il costo del capitale proprio è del 12%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 5% e l’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC.

E = €3 000 000D = €4 000 000re = 12%rd = 5%T = 20%
WACC = %
4.Media
WACC = ?azioni ordinarie€8 000 000re​ = 14%azioni privilegiate€1 000 000rp​ = 8%debito€6 000 000rd​ = 3%T = 28%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €8 000 000, azioni privilegiate per €1 000 000 e debito per €6 000 000. Il costo del capitale proprio è del 14%, il costo delle azioni privilegiate del 8% e il costo del debito al lordo delle imposte del 3%. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC.

E = €8 000 000Ps = €1 000 000D = €6 000 000re = 14%rp = 8%rd = 3%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 3,5%, rm​ − rf​ = 6,5%nessun debitocapitale proprioβU​ = 1,2D/E = 0,75capitale propriore​ = ?debitoT = 21%

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 1,2. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,75. L’aliquota fiscale è del 21%, il tasso privo di rischio è del 3,5% e il premio per il rischio di mercato è del 6,5%. Trova il costo del capitale proprio re con la nuova struttura del capitale.

βU = 1,2D/E = 0,75T = 21%rf = 3,5%rm − rf = 6,5%
re = %
6.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 4,5%D/E = 0,5capitale proprioβL​ = 1,4debitoD/E = 0,75capitale propriore​ = ?debitoT = 25%

Le azioni di un’azienda hanno un beta di 1,4 con l’attuale rapporto debito/capitale proprio di 0,5. L’azienda prevede di portare il rapporto debito/capitale proprio a 0,75. L’aliquota fiscale è del 25%, il tasso privo di rischio del 2,5% e il premio per il rischio di mercato del 4,5%. Trova il costo del capitale proprio re dopo la modifica.

βL = 1,4D/E1 = 0,5D/E2 = 0,75T = 25%rf = 2,5%rm − rf = 4,5%
re = %

Soluzioni

  1. 1. rp = 6,944 %
  2. 2. re = 8 %
  3. 3. WACC = 7,429 %
  4. 4. WACC = 8,864 %
  5. 5. re = 15,92 %
  6. 6. re = 9,659 %

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