Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
Dprestiti€2 000 000I = €90 000risparmio fiscaleT = 30%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €2 000 000 sui quali paga €90 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €2 000 000I = €90 000T = 30%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 9%β = ?re​ = 10,4%

Gli investitori richiedono un rendimento del 10,4% su un’azione. Il tasso privo di rischio è del 2% e il rendimento atteso del mercato è del 9%. Usa il CAPM per trovare il beta β dell’azione.

re = 10,4%rf = 2%rm = 9%
β =
3.Media
WACC = ?capitale proprioEre​ = 9%debitoD = 0,4·Erd​ = 7%T = 25%

Un’azienda ha un rapporto debito/capitale proprio (a valori di mercato) di 0,4. Il suo costo del capitale proprio è del 9%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 7% e l’aliquota fiscale è del 25%. Trova il WACC.

D/E = 0,4re = 9%rd = 7%T = 25%
WACC = %
4.Media
WACC = ?capitale proprioEre​ = 14%debitoD = 1,5·Erd​ = 4,5%T = 25%

Un’azienda ha un rapporto debito/capitale proprio (a valori di mercato) di 1,5. Il suo costo del capitale proprio è del 14%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4,5% e l’aliquota fiscale è del 25%. Trova il WACC.

D/E = 1,5re = 14%rd = 4,5%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 7%nessun debitocapitale proprioβU​ = 0,7D/E = 0,6capitale propriore​ = ?debitoT = 21%

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 0,7. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,6. L’aliquota fiscale è del 21%, il tasso privo di rischio è del 2% e il premio per il rischio di mercato è del 7%. Trova il costo del capitale proprio re con la nuova struttura del capitale.

βU = 0,7D/E = 0,6T = 21%rf = 2%rm − rf = 7%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio1 000 000 × €55,00β = 1,3rf​ = 1%, rm​ = 6%debito10 000 × €1 000rd​ = 3%T = 30%

Un’azienda ha 1 000 000 azioni da €55,00 ciascuna e 10 000 obbligazioni quotate €1 000 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 30%. Il beta dell’azione è 1,3, il tasso privo di rischio è del 1% e il rendimento di mercato è del 6%. Trova il WACC.

β = 1,3rf = 1%rm = 6%rd = 3%T = 30%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. rd·(1 − T) = 3,15 %
  2. 2. β = 1,2
  3. 3. WACC = 7,929 %
  4. 4. WACC = 7,625 %
  5. 5. re = 9,223 %
  6. 6. WACC = 6,669 %

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