解答つきCAPM と WACCワークシート

無料で印刷できるCAPM と WACCのワークシート：やさしい問題から試験レベルまで 6 問、解答つき。印刷するか PDF で保存できます。

新しいワークシートヒントつきでオンライン練習

先生方へ： 授業で自由に印刷・コピーしてお使いいただけます。新しいワークシートごとに数値が変わり、専用の解答が付きます。授業ページに ExamProblems へのリンクを載せていただけると嬉しいです。

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1.やさしい
D融資€4 000 000I = €120 000節税額T = 25.8%税引き後の利息?rd​·(1 − T) = ?

ある会社は €4 000 000 の借入金があり、年 €120 000 の利息を支払っています。税率は 25.8% です。税引後負債コスト rd·(1 − T) をパーセントで求めなさい。

D = €4 000 000I = €120 000T = 25.8%
rd·(1 − T) = %
2.やさしい
βr (%)SMLrf​ = 2.5%β = 1rm​ = 7.5%β = 0.9re​ = ?

無リスク金利は 2.5%、市場の期待収益率は 7.5%、ある株式のベータは 0.9 です。CAPM を使って、この株式の要求収益率 re を求めなさい。

rf = 2.5%rm = 7.5%β = 0.9
re = %
3.ふつう
WACC = ?自己資本Ere​ = 10%負債D = 0.4·Erd​ = 5%T = 21%

ある会社の負債資本比率（時価）は 0.4 です。株主資本コストは 10%、税引前負債コストは 5%、税率は 21% です。WACC を求めなさい。

D/E = 0.4re = 10%rd = 5%T = 21%
WACC = %
4.ふつう
WACC = 7.82%自己資本€8 000 000re​ = ?負債€5 000 000rd​ = 6%T = 28%

ある会社の株主資本の価値は €8 000 000、負債の価値は €5 000 000 です。WACC は 7.82%、税引前負債コストは 6%、税率は 28% です。株主資本コスト re を求めなさい。

E = €8 000 000D = €5 000 000WACC = 7.82%rd = 6%T = 28%
re = %
5.むずかしい
WACC = ?自己資本€15 000 000re​ = 12%債券5 000 × €965クーポンレート 5%, n = 4T = 21%

ある会社の株主資本の時価は €15 000 000、株主資本コストは 12% です。負債は 5 000 枚の債券（額面 €1 000、年間クーポン 5%、残存期間 4 年）からなり、1 枚 €965 で取引されています。税率は 21% です。債券の最終利回りを税引前負債コストとして、WACC を求めなさい。

E = €15 000 000re = 12%債券: 5 000 × €965クーポンレート = 5%n = 4T = 21%
WACC = %
6.むずかしい
rf​ = 1.5%, rm​ − rf​ = 4.5%D/E = 0.4自己資本βL​ = 1負債D/E = 0.6自己資本re​ = ?負債T = 30%

ある会社の株式のベータは、現在の負債資本比率 0.4 で 1 です。負債資本比率を 0.6 に引き上げる計画です。税率は 30%、無リスク金利は 1.5%、市場リスクプレミアムは 4.5% です。変更後の株主資本コスト re を求めなさい。

βL = 1D/E1 = 0.4D/E2 = 0.6T = 30%rf = 1.5%rm − rf = 4.5%
re = %

解答

  1. 1. rd·(1 − T) = 2.226 %
  2. 2. re = 7 %
  3. 3. WACC = 8.271 %
  4. 4. re = 10.01 %
  5. 5. WACC = 10.24 %
  6. 6. re = 6.492 %

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