ある会社は €12 000 000 の借入金があり、年 €420 000 の利息を支払っています。税率は 25% です。税引後負債コスト rd·(1 − T) をパーセントで求めなさい。
解答つきCAPM と WACCワークシート
1.やさしい
D = €12 000 000I = €420 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
2.やさしい
ある会社の優先株は年 €8.00 の固定配当を支払い、€87 で取引されています。税率は 28% です。優先株のコスト rp を求めなさい。
Dp = €8.00Pp = €87T = 28%
rp = %
3.ふつう
ある企業は時価 €8 000 000 の株主資本と時価 €2 000 000 の負債をもっています。株主資本コストは 14%、税引前負債コストは 5%、税率は 25% です。WACC を求めなさい。
E = €8 000 000D = €2 000 000re = 14%rd = 5%T = 25%
WACC = %
4.ふつう
ある会社の負債資本比率(時価)は 0.75 です。株主資本コストは 10%、税引前負債コストは 5%、税率は 25% です。WACC を求めなさい。
D/E = 0.75re = 10%rd = 5%T = 25%
WACC = %
5.むずかしい
ある会社の株主資本の時価は €6 000 000、株主資本コストは 13% です。負債は 8 000 枚の債券(額面 €1 000、年間クーポン 6%、残存期間 9 年)からなり、1 枚 €1 109 で取引されています。税率は 28% です。債券の最終利回りを税引前負債コストとして、WACC を求めなさい。
E = €6 000 000re = 13%債券: 8 000 × €1 109クーポンレート = 6%n = 9T = 28%
WACC = %
6.むずかしい
ある会社の株式は 4 000 000 株で、€17.00 で取引されています。株主資本の簿価は €40 800 000 です。1 株あたり €1.50 の配当を支払ったところで、配当は年 2% 成長します。負債の時価は €34 000 000、税引前コストは 6% です。税率は 28% です。株主資本コストに配当成長モデルを使って、WACC を求めなさい。
N = 4 000 000P0 = €17.00株主資本の簿価 = €40 800 000D0 = €1.50g = 2%D = €34 000 000rd = 6%T = 28%
WACC = %
解答
- 1. rd·(1 − T) = 2.625 %
- 2. rp = 9.195 %
- 3. WACC = 11.95 %
- 4. WACC = 7.321 %
- 5. WACC = 7.178 %
- 6. WACC = 8.773 %
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