ある会社の優先株は年 €5.00 の固定配当を支払い、€78 で取引されています。税率は 25% です。優先株のコスト rp を求めなさい。
解答つきCAPM と WACCワークシート
1.やさしい
Dp = €5.00Pp = €78T = 25%
rp = %
2.やさしい
ある会社は €2 000 000 の借入金があり、年 €110 000 の利息を支払っています。税率は 25% です。税引後負債コスト rd·(1 − T) をパーセントで求めなさい。
D = €2 000 000I = €110 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
3.ふつう
ある会社は、価値 €12 000 000 の普通株、価値 €1 500 000 の優先株、価値 €4 000 000 の負債で資金調達しています。株主資本コストは 10%、優先株のコストは 8%、税引前負債コストは 6% です。税率は 30% です。WACC を求めなさい。
E = €12 000 000Ps = €1 500 000D = €4 000 000re = 10%rp = 8%rd = 6%T = 30%
WACC = %
4.ふつう
ある会社は、価値 €6 000 000 の普通株、価値 €1 000 000 の優先株、価値 €3 000 000 の負債で資金調達しています。株主資本コストは 11%、優先株のコストは 6%、税引前負債コストは 3% です。税率は 28% です。WACC を求めなさい。
E = €6 000 000Ps = €1 000 000D = €3 000 000re = 11%rp = 6%rd = 3%T = 28%
WACC = %
5.むずかしい
ある会社の株主資本の時価は €6 000 000、株主資本コストは 9% です。負債は 2 000 枚の債券(額面 €1 000、年間クーポン 6%、残存期間 11 年)からなり、1 枚 €1 040 で取引されています。税率は 25.8% です。債券の最終利回りを税引前負債コストとして、WACC を求めなさい。
E = €6 000 000re = 9%債券: 2 000 × €1 040クーポンレート = 6%n = 11T = 25.8%
WACC = %
6.むずかしい
ある企業は1 株 €13.50 の株式 2 500 000 株と、1 口 €960 で取引されている債券 5 000 口をもっています。税引前負債コストは 7%、税率は 25% です。株式のベータは 1.8、無リスク金利は 3.5%、市場収益率は 8% です。WACC を求めなさい。
β = 1.8rf = 3.5%rm = 8%rd = 7%T = 25%
WACC = %
解答
- 1. rp = 6.41 %
- 2. rd·(1 − T) = 4.125 %
- 3. WACC = 8.503 %
- 4. WACC = 7.848 %
- 5. WACC = 7.735 %
- 6. WACC = 10.81 %
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