無リスク金利は 3%、市場の期待収益率は 8%、ある株式のベータは 1.1 です。CAPM を使って、この株式の要求収益率 re を求めなさい。
解答つきCAPM と WACCワークシート
1.やさしい
rf = 3%rm = 8%β = 1.1
re = %
2.やさしい
無リスク金利は 2%、市場の期待収益率は 7.5%、ある株式のベータは 1.8 です。CAPM を使って、この株式の要求収益率 re を求めなさい。
rf = 2%rm = 7.5%β = 1.8
re = %
3.ふつう
ある会社の負債資本比率(時価)は 0.4 です。株主資本コストは 8%、税引前負債コストは 4.5%、税率は 28% です。WACC を求めなさい。
D/E = 0.4re = 8%rd = 4.5%T = 28%
WACC = %
4.ふつう
ある会社の負債資本比率(時価)は 0.5 です。株主資本コストは 9%、税引前負債コストは 6%、税率は 28% です。WACC を求めなさい。
D/E = 0.5re = 9%rd = 6%T = 28%
WACC = %
5.むずかしい
ある企業は1 株 €42.00 の株式 2 500 000 株と、1 口 €1 020 で取引されている債券 10 000 口をもっています。税引前負債コストは 5%、税率は 20% です。株式のベータは 1.3、無リスク金利は 1.5%、市場収益率は 6% です。WACC を求めなさい。
β = 1.3rf = 1.5%rm = 6%rd = 5%T = 20%
WACC = %
6.むずかしい
ある会社の株主資本の時価は €10 000 000、株主資本コストは 9% です。負債は 2 000 枚の債券(額面 €1 000、年間クーポン 4%、残存期間 9 年)からなり、1 枚 €929 で取引されています。税率は 30% です。債券の最終利回りを税引前負債コストとして、WACC を求めなさい。
E = €10 000 000re = 9%債券: 2 000 × €929クーポンレート = 4%n = 9T = 30%
WACC = %
解答
- 1. re = 8.5 %
- 2. re = 11.9 %
- 3. WACC = 6.64 %
- 4. WACC = 7.44 %
- 5. WACC = 7.053 %
- 6. WACC = 8.138 %
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