ある会社は 1 株あたり €0.90 の配当を支払ったところです。配当は永久に年 4% 成長すると見込まれ、株価は €31.00 です。配当成長モデルを使って株主資本コスト re を求めなさい。
解答つきCAPM と WACCワークシート
1.やさしい
D0 = €0.90g = 4%P0 = €31.00
re = %
2.やさしい
ある会社の優先株は年 €8.00 の固定配当を支払い、€76 で取引されています。税率は 28% です。優先株のコスト rp を求めなさい。
Dp = €8.00Pp = €76T = 28%
rp = %
3.ふつう
ある会社の負債資本比率(時価)は 0.25 です。株主資本コストは 12%、税引前負債コストは 7%、税率は 28% です。WACC を求めなさい。
D/E = 0.25re = 12%rd = 7%T = 28%
WACC = %
4.ふつう
ある会社の負債資本比率(時価)は 0.5 です。株主資本コストは 8%、税引前負債コストは 4%、税率は 28% です。WACC を求めなさい。
D/E = 0.5re = 8%rd = 4%T = 28%
WACC = %
5.むずかしい
ある会社の株式は 1 000 000 株で、€39.00 で取引されています。株主資本の簿価は €19 500 000 です。1 株あたり €2.20 の配当を支払ったところで、配当は年 4% 成長します。負債の時価は €31 200 000、税引前コストは 5% です。税率は 25% です。株主資本コストに配当成長モデルを使って、WACC を求めなさい。
N = 1 000 000P0 = €39.00株主資本の簿価 = €19 500 000D0 = €2.20g = 4%D = €31 200 000rd = 5%T = 25%
WACC = %
6.むずかしい
ある企業は1 株 €50.50 の株式 1 000 000 株と、1 口 €1 050 で取引されている債券 5 000 口をもっています。税引前負債コストは 7%、税率は 25% です。株式のベータは 1.1、無リスク金利は 1.5%、市場収益率は 6.5% です。WACC を求めなさい。
β = 1.1rf = 1.5%rm = 6.5%rd = 7%T = 25%
WACC = %
解答
- 1. re = 7.019 %
- 2. rp = 10.53 %
- 3. WACC = 10.61 %
- 4. WACC = 6.293 %
- 5. WACC = 7.148 %
- 6. WACC = 6.835 %
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