解答つきCAPM と WACCワークシート

無料で印刷できるCAPM と WACCのワークシート:やさしい問題から試験レベルまで 6 問、解答つき。印刷するか PDF で保存できます。

先生方へ: 授業で自由に印刷・コピーしてお使いいただけます。新しいワークシートごとに数値が変わり、専用の解答が付きます。授業ページに ExamProblems へのリンクを載せていただけると嬉しいです。

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1.やさしい
年0123…9Pp​ = €38€6.00€6.00€6.00…rp​ = ?

ある会社の優先株は年 €6.00 の固定配当を支払い、€38 で取引されています。税率は 21% です。優先株のコスト rp を求めなさい。

Dp = €6.00Pp = €38T = 21%
rp = %
2.やさしい
D融資€12 000 000I = €840 000節税額T = 21%税引き後の利息?rd​·(1 − T) = ?

ある会社は €12 000 000 の借入金があり、年 €840 000 の利息を支払っています。税率は 21% です。税引後負債コスト rd·(1 − T) をパーセントで求めなさい。

D = €12 000 000I = €840 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
3.ふつう
WACC = ?自己資本€8 000 000re​ = 12%負債€6 000 000rd​ = 4.5%T = 21%

ある企業は時価 €8 000 000 の株主資本と時価 €6 000 000 の負債をもっています。株主資本コストは 12%、税引前負債コストは 4.5%、税率は 21% です。WACC を求めなさい。

E = €8 000 000D = €6 000 000re = 12%rd = 4.5%T = 21%
WACC = %
4.ふつう
WACC = ?自己資本€2 000 000re​ = 12%負債€5 000 000rd​ = 4.5%T = 28%

ある企業は時価 €2 000 000 の株主資本と時価 €5 000 000 の負債をもっています。株主資本コストは 12%、税引前負債コストは 4.5%、税率は 28% です。WACC を求めなさい。

E = €2 000 000D = €5 000 000re = 12%rd = 4.5%T = 28%
WACC = %
5.むずかしい
WACC = ?自己資本2 500 000 × €35.50β = 0.6rf​ = 3.5%, rm​ = 7.5%負債40 000 × €960rd​ = 3%T = 25.8%

ある企業は1 株 €35.50 の株式 2 500 000 株と、1 口 €960 で取引されている債券 40 000 口をもっています。税引前負債コストは 3%、税率は 25.8% です。株式のベータは 0.6、無リスク金利は 3.5%、市場収益率は 7.5% です。WACC を求めなさい。

β = 0.6rf = 3.5%rm = 7.5%rd = 3%T = 25.8%
WACC = %
6.むずかしい
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 6%D/E = 0.5自己資本βL​ = 1.2負債D/E = 0.75自己資本re​ = ?負債T = 20%

ある会社の株式のベータは、現在の負債資本比率 0.5 で 1.2 です。負債資本比率を 0.75 に引き上げる計画です。税率は 20%、無リスク金利は 2%、市場リスクプレミアムは 6% です。変更後の株主資本コスト re を求めなさい。

βL = 1.2D/E1 = 0.5D/E2 = 0.75T = 20%rf = 2%rm − rf = 6%
re = %

解答

  1. 1. rp = 15.79 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 5.53 %
  3. 3. WACC = 8.381 %
  4. 4. WACC = 5.743 %
  5. 5. WACC = 4.79 %
  6. 6. re = 10.23 %

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