Lembaran formula, langkah kaedah utama untuk setiap topik dan 10 soalan latihan, dengan penyelesaian penuh di bahagian belakang.
Anda melabur €5 000 pada kadar nominal 4.8% setahun, dikompaun setiap suku tahun. Cari nilai FV pelaburan selepas 5 tahun.
Satu pinjaman €250 000 dibayar balik dengan bayaran bulanan yang sama sepanjang 25 tahun. Kadar faedah ialah 7.2% setahun, dikompaun setiap bulan. Cari bayaran bulanan A.
Sebuah mesin berkos €50 000 hari ini, tahan 9 tahun dan menelan kos €2 000 setahun untuk dijalankan (dibayar pada hujung setiap tahun). Kos modal ialah 12%. Cari kos tahunan setaranya EAC.
Sebuah projek berkos €10 000 dan memulangkan €3 500, €6 000, €4 000 pada hujung tahun 1 hingga 3. Aliran tunai boleh dilaburkan semula pada kos modal 12%. Cari kadar pulangan dalaman terubah suai MIRR dalam peratus.
Anda membeli bon yang berbaki 6 tahun sebelum matang (nilai muka €1 000, kupon tahunan 7%) apabila hasil sehingga matangnya ialah 8%. Setahun kemudian, sejurus selepas menerima kupon pertama, anda menjualnya apabila hasil sehingga matang ialah 7.5%. Cari pulangan tempoh pegangan HPR dalam peratus.
Sebuah bon dengan nilai muka €1 000 membayar kupon tahunan 5% dalam dua bayaran setengah tahunan dan matang dalam 4 tahun. Ia dijual pada €1 037. Cari hasil sehingga matangnya YTM sebagai kadar tahunan (dua kali hasil setengah tahunan), dalam peratus.
Sebuah syarikat dibiayai dengan saham biasa bernilai €8 000 000, saham keutamaan bernilai €2 000 000 dan hutang bernilai €6 000 000. Kos ekuitinya ialah 10%, kos saham keutamaan 7% dan kos hutang sebelum cukai 6%. Kadar cukai ialah 30%. Cari WACC.
Sebuah syarikat mempunyai 5 000 000 saham pada €12.00 setiap satu dan 5 000 bon didagangkan pada €960 setiap satu. Kos hutang sebelum cukai ialah 6% dan kadar cukai ialah 28%. Beta saham ialah 0.8, kadar bebas risiko 1% dan pulangan pasaran 6.5%. Cari WACC.
Sesuatu produk boleh dibuat dengan dua cara. Kaedah A mempunyai kos tetap €10 000 setahun dan kos berubah €25 seunit. Kaedah B, yang lebih automatik, mempunyai kos tetap €14 000 setahun dan kos berubah €20 seunit. Pada isi padu tahunan Q berapakah kedua-dua kaedah berkos sama?
Sebuah syarikat menjual dua produk. Produk A dijual pada €13 dengan kos berubah €8; produk B dijual pada €25 dengan kos berubah €15. Kedua-duanya dijual dalam campuran tetap 2 unit A bagi setiap 1 unit B. Kos tetap ialah €12 000 sebulan. Cari jumlah unit Q (A dan B bersama) yang diperlukan untuk mencapai pulang modal.
Jawapan: FV = 6347 €
Nilai masa wang: wang hari ini bernilai lebih daripada jumlah yang sama pada masa hadapan, kerana ia boleh memperoleh faedah. Dengan kadar faedah i bagi setiap tempoh, suatu jumlah bertambah sebagai FV = PV·(1 + i)n. Siri bayaran yang sama (anuiti) dinilai dengan menjumlahkan setiap bayaran, yang memberikan formula anuiti.
Jawapan: A = 1799 €
Nilai masa wang: wang hari ini bernilai lebih daripada jumlah yang sama pada masa hadapan, kerana ia boleh memperoleh faedah. Dengan kadar faedah i bagi setiap tempoh, suatu jumlah bertambah sebagai FV = PV·(1 + i)n. Siri bayaran yang sama (anuiti) dinilai dengan menjumlahkan setiap bayaran, yang memberikan formula anuiti.
Nilai kini N bayaran A yang sama ialah A·(1 − (1 + i)⁻ᴺ)/i. Samakannya dengan pinjaman dan selesaikan untuk A.
Jawapan: EAC = 11384 €
Kos tahunan setara: sebarkan nilai kini semua kos sepanjang hayat sebagai jumlah tahunan yang sama (satu anuiti): EAC = PV·r/(1 − (1 + r)⁻ⁿ). Ia membolehkan anda membandingkan mesin yang berbeza hayatnya.
Jawapan: MIRR = 14.75 %
IRR terubah suai: majmukkan setiap aliran masuk ke hadapan hingga hujung projek pada kadar pelaburan semula (biasanya kos modal) untuk mendapatkan nilai akhir TV. MIRR ialah kadar yang menukarkan pelaburan awal kepada TV: MIRR = (TV/C₀)^(1/n) − 1.
Jawapan: HPR = 10.07 %
Penetapan harga bon: harga bon ialah nilai kini aliran tunainya, didiskaunkan pada hasil sehingga matang (YTM): kupon membentuk anuiti dan nilai muka dibayar balik pada kematangan. P = C·(1 − (1 + y)⁻ⁿ)/y + F/(1 + y)ⁿ. Apabila hasil melebihi kadar kupon, bon didagangkan di bawah nilai muka, dan sebaliknya.
Jawapan: YTM = 3.99 %
Penetapan harga bon: harga bon ialah nilai kini aliran tunainya, didiskaunkan pada hasil sehingga matang (YTM): kupon membentuk anuiti dan nilai muka dibayar balik pada kematangan. P = C·(1 − (1 + y)⁻ⁿ)/y + F/(1 + y)ⁿ. Apabila hasil melebihi kadar kupon, bon didagangkan di bawah nilai muka, dan sebaliknya.
Jawapan: WACC = 7.45 %
Kos modal: CAPM memberikan pulangan yang dikehendaki pemegang saham: re = rf + β·(rm − rf). Kos modal purata berwajaran mencampurkan ekuiti dan hutang mengikut nilai pasaran: WACC = E/V·re + D/V·rd·(1 − T), dengan V = E + D. Faedah boleh ditolak cukai, maka (1 − T).
Jawapan: WACC = 5.32 %
Kos modal: CAPM memberikan pulangan yang dikehendaki pemegang saham: re = rf + β·(rm − rf). Kos modal purata berwajaran mencampurkan ekuiti dan hutang mengikut nilai pasaran: WACC = E/V·re + D/V·rd·(1 − T), dengan V = E + D. Faedah boleh ditolak cukai, maka (1 − T).
Jawapan: Q = 800 unit
Kos-isi padu-untung: setiap unit yang dijual memperoleh margin caruman, iaitu harga tolak kos berubah seunit. Untung = Q·(p − v) − F, dengan F ialah kos tetap. Pada titik pulang modal untung ialah sifar, jadi Q = F/(p − v).
Di bawah isi padu ini kaedah A lebih murah; di atasnya kaedah B yang automatik lebih murah.
Jawapan: Q = 1800 unit
Pulang modal dengan campuran jualan: apabila produk dijual dalam nisbah tetap, gunakan purata wajaran margin caruman: timbang p − v setiap produk mengikut bahagian unitnya. Unit pulang modal = F/(margin caruman wajaran), kemudian dipecahkan semula mengikut nisbah campuran.
ExamProblems · examproblems.com/courses/corporate-finance