Kewangan Korporat: soalan latihan dan soalan peperiksaan

Nilai masa wang, anuiti dan pinjaman, nilai kini bersih dan kadar pulangan dalaman, serta analisis pulang modal: pengiraan di sebalik setiap keputusan pelaburan.

Berlatih kursus ini secara percumaBerlatih kursus iniAmbil peperiksaan percubaan5 soalan percuma setiap hari. Tiada kad diperlukan.

Pek ulang kaji kilat (PDF)Lembaran formula, langkah kaedah dan soalan latihan dengan penyelesaian penuh, sedia untuk dicetak.

Topik dalam kursus ini

  1. Nilai masa wangnilai masa hadapan · pengkompaunan dan pendiskaunan · anuiti dan pinjamanpengiraan
  2. NPV & IRRaliran tunai yang sama · aliran tunai tidak sekata · kadar pulangan dalamanpengiraan
  3. Harga bon & hasilkupon tahunan · kupon separuh tahunan · hasil sehingga matangpengiraan
  4. CAPM & WACCCAPM · WACC · WACC dengan CAPM dan nilai pasaranpengiraan
  5. Analisis pulang modalunit pulang modal · untung sasaran · margin keselamatanpengiraan

Tip peperiksaan untuk Kewangan Korporat

  • Padankan kadar dengan tempoh: bayaran bulanan memerlukan kadar bulanan dan bilangan bulan.
  • Aliran tunai pada t = 0 tidak didiskaunkan.
  • IRR ialah kadar yang menjadikan NPV = 0, jadi semaknya dengan mengira semula NPV.

Contoh penyelesaian

Nilai masa wangMudah
tahun012n = ?€1 000€2 500

Anda mendepositkan €1 000 pada faedah 8% setahun, dimajmukkan setiap tahun (faedah ditambah pada hujung setiap tahun). Selepas berapa tahun penuh n baki mula-mula mencapai sekurang-kurangnya €2 500?

PV = €1 000FV = €2 500i = 8%

Cari nilai n (tahun)

Tunjukkan petunjuk
  1. Tulis FV = PV·(1 + i)ⁿ dan selesaikan untuk eksponen n.
  2. Ambil logaritma asli kedua-dua belah: n = ln(FV/PV)/ln(1 + i).
  3. FV/PV = 2.5, ln(2.5) = 0.9163.
Tunjukkan jawapan dan penyelesaian langkah demi langkah

Nilai masa wang: wang hari ini bernilai lebih daripada jumlah yang sama pada masa hadapan, kerana ia boleh memperoleh faedah. Dengan kadar faedah i bagi setiap tempoh, suatu jumlah bertambah sebagai FV = PV·(1 + i)n. Siri bayaran yang sama (anuiti) dinilai dengan menjumlahkan setiap bayaran, yang memberikan formula anuiti.

Sediakan persamaan

1 000·(1 + 0.08)n = 2 500 → (1.08)n = 2.5

Selesaikan dengan logaritma

n = ln(2.5)/ln(1.08) = 0.9163/0.07696 = 11.91

Bundarkan ke atas kepada tahun penuh

Faedah hanya ditambah pada hujung setiap tahun, maka selepas 11 tahun baki masih di bawah sasaran.

1 000·1.0811 = €2 331.64 < €2 500
1 000·1.0812 = €2 518.17 ≥ €2 500
n = 12

Jawapan

n = 12 tahun
NPV & IRRSederhana
tahun01234−45 00011 00010 00013 00014 000

Satu pelaburan sebanyak €45 000 memberikan aliran tunai berikut pada akhir tahun 1 hingga 4: €11 000, €10 000, €13 000, €14 000. Kos modal ialah 12%. Cari nilai kini bersih NPV.

r = 12%CF0 = −45 000CF1 = 11 000CF2 = 10 000CF3 = 13 000CF4 = 14 000

Cari nilai NPV (€)

Tunjukkan petunjuk
  1. Bawa setiap aliran tunai kembali ke tahun 0 dengan membahagi dengan (1 + r)ᵗ.
  2. Kos awal sudah berada pada tahun 0 dan dikira sebagai negatif.
  3. CF1/(1 + r) = 9 821.43.
Tunjukkan jawapan dan penyelesaian langkah demi langkah

Nilai kini bersih: diskaunkan setiap aliran tunai kembali ke hari ini dengan kadar pulangan yang diperlukan r, kemudian jumlahkannya: NPV = Σ CFₜ/(1 + r)ᵗ. Projek dengan NPV > 0 memperoleh lebih daripada r dan menambah nilai. Kadar pulangan dalaman (IRR) ialah kadar yang menjadikan NPV = 0.

Nilai kini setiap aliran tunai

CF0 = −45 000
CF1/(1 + 0.12)1 = 11 000/1.12 = 9 821.43
CF2/(1 + 0.12)2 = 10 000/1.254 = 7 971.94
CF3/(1 + 0.12)3 = 13 000/1.405 = 9 253.14
CF4/(1 + 0.12)4 = 14 000/1.574 = 8 897.25

Jumlahkannya

NPV = €−9 056.24

Jawapan

NPV = €−9 056.24

NPV negatif, jadi projek itu memperoleh kurang daripada pulangan yang diperlukan.

Cara latihan berfungsi

  • “Berlatih kursus ini” mencampurkan soalan daripada semua topiknya, seperti peperiksaan sebenar.
  • Setiap soalan mempunyai nilai baharu, jadi anda mempelajari kaedah dan bukannya jawapan.
  • Buntu? Buka petunjuk kecil dahulu, dan penerangan penuh hanya apabila anda memerlukannya.
  • Peperiksaan percubaan adalah bermasa dan tanpa petunjuk, dan anda mendapat skor serta semakan penuh pada akhirnya.

Kalkulator untuk kursus ini

Kalkulator faedah kompaunKalkulator bayaran pinjamanKalkulator NPV dan IRRKalkulator harga bonKalkulator WACCKalkulator CAPMKalkulator titik pulang modalKalkulator ROI (pulangan atas pelaburan)Kalkulator tempoh pulang modal (mudah dan terdiskaun)

Kursus berkaitan

Pelaburan dan PenilaianLatihan kaedah kuantitatif dan pendapatan tetap CFA Level ILatihan peperiksaan FE AwamPerakaunan PengurusanAsas PerniagaanMikroekonomiPerakaunan Kewangan
Berlatih kursus ini secara percumaBerlatih kursus iniAmbil peperiksaan percubaan5 soalan percuma setiap hari. Tiada kad diperlukan.