Pelaburan dan Penilaian: soalan latihan dan soalan peperiksaan

Menilai aliran tunai: nilai masa wang, harga dan hasil bon, kos modal dengan CAPM dan WACC, serta penilaian projek dengan NPV dan IRR.

Berlatih kursus ini secara percumaBerlatih kursus iniAmbil peperiksaan percubaan5 soalan percuma setiap hari. Tiada kad diperlukan.

Pek ulang kaji kilat (PDF)Lembaran formula, langkah kaedah dan soalan latihan dengan penyelesaian penuh, sedia untuk dicetak.

Topik dalam kursus ini

  1. Nilai masa wangnilai masa hadapan · pengkompaunan dan pendiskaunan · anuiti dan pinjamanpengiraan
  2. Harga bon & hasilkupon tahunan · kupon separuh tahunan · hasil sehingga matangpengiraan
  3. CAPM & WACCCAPM · WACC · WACC dengan CAPM dan nilai pasaranpengiraan
  4. NPV & IRRaliran tunai yang sama · aliran tunai tidak sekata · kadar pulangan dalamanpengiraan

Tip peperiksaan untuk Pelaburan dan Penilaian

  • Setiap penilaian ialah nilai kini aliran tunai masa hadapan pada kadar diskaun yang betul.
  • Harga bon bergerak bertentangan dengan hasil.
  • Gunakan nilai pasaran, bukan nilai buku, untuk pemberat dalam WACC.

Contoh penyelesaian

Nilai masa wangMudah
tahun012n = ?€1 000€2 500

Anda mendepositkan €1 000 pada faedah 8% setahun, dimajmukkan setiap tahun (faedah ditambah pada hujung setiap tahun). Selepas berapa tahun penuh n baki mula-mula mencapai sekurang-kurangnya €2 500?

PV = €1 000FV = €2 500i = 8%

Cari nilai n (tahun)

Tunjukkan petunjuk
  1. Tulis FV = PV·(1 + i)ⁿ dan selesaikan untuk eksponen n.
  2. Ambil logaritma asli kedua-dua belah: n = ln(FV/PV)/ln(1 + i).
  3. FV/PV = 2.5, ln(2.5) = 0.9163.
Tunjukkan jawapan dan penyelesaian langkah demi langkah

Nilai masa wang: wang hari ini bernilai lebih daripada jumlah yang sama pada masa hadapan, kerana ia boleh memperoleh faedah. Dengan kadar faedah i bagi setiap tempoh, suatu jumlah bertambah sebagai FV = PV·(1 + i)n. Siri bayaran yang sama (anuiti) dinilai dengan menjumlahkan setiap bayaran, yang memberikan formula anuiti.

Sediakan persamaan

1 000·(1 + 0.08)n = 2 500 → (1.08)n = 2.5

Selesaikan dengan logaritma

n = ln(2.5)/ln(1.08) = 0.9163/0.07696 = 11.91

Bundarkan ke atas kepada tahun penuh

Faedah hanya ditambah pada hujung setiap tahun, maka selepas 11 tahun baki masih di bawah sasaran.

1 000·1.0811 = €2 331.64 < €2 500
1 000·1.0812 = €2 518.17 ≥ €2 500
n = 12

Jawapan

n = 12 tahun
Harga bon & hasilSederhana
tahun0123…15P€70€70€70 + €1 000

Sebuah bon dengan nilai muka €1 000 membayar kupon tahunan 7% dan matang dalam 15 tahun. Hasil sehingga matangnya berubah daripada 4% kepada 3%. Berapa banyak ΔP harga bon berubah?

F = €1 000kupon = 7%n = 15y1 = 4%y2 = 3%

Cari nilai ΔP (€)

Tunjukkan petunjuk
  1. Harga bon pada hasil lama dan pada hasil baharu.
  2. P = C·(1 − (1 + y)⁻ⁿ)/y + F/(1 + y)ⁿ.
  3. P1 = €1 333.55.
Tunjukkan jawapan dan penyelesaian langkah demi langkah

Penetapan harga bon: harga bon ialah nilai kini aliran tunainya, didiskaunkan pada hasil sehingga matang (YTM): kupon membentuk anuiti dan nilai muka dibayar balik pada kematangan. P = C·(1 − (1 + y)⁻ⁿ)/y + F/(1 + y)ⁿ. Apabila hasil melebihi kadar kupon, bon didagangkan di bawah nilai muka, dan sebaliknya.

Harga pada hasil lama

C = €70.00, i = 0.04, N = 15
€70.00·(1 − 0.5553)/0.04 + €1 000·0.5553 = €778.29 + €555.26 = €1 333.55

Harga pada hasil baharu

C = €70.00, i = 0.03, N = 15
€70.00·(1 − 0.6419)/0.03 + €1 000·0.6419 = €835.66 + €641.86 = €1 477.52

Perubahan

ΔP = 1 477.52 − 1 333.55 = €143.97

Jawapan

ΔP = €143.97

Cara latihan berfungsi

  • “Berlatih kursus ini” mencampurkan soalan daripada semua topiknya, seperti peperiksaan sebenar.
  • Setiap soalan mempunyai nilai baharu, jadi anda mempelajari kaedah dan bukannya jawapan.
  • Buntu? Buka petunjuk kecil dahulu, dan penerangan penuh hanya apabila anda memerlukannya.
  • Peperiksaan percubaan adalah bermasa dan tanpa petunjuk, dan anda mendapat skor serta semakan penuh pada akhirnya.

Kalkulator untuk kursus ini

Kalkulator faedah kompaunKalkulator bayaran pinjamanKalkulator NPV dan IRRKalkulator harga bonKalkulator WACCKalkulator CAPMKalkulator ROI (pulangan atas pelaburan)Kalkulator tempoh pulang modal (mudah dan terdiskaun)

Kursus berkaitan

Kewangan KorporatLatihan kaedah kuantitatif dan pendapatan tetap CFA Level ILatihan peperiksaan FE AwamMikroekonomiPerakaunan PengurusanAsas PerniagaanPerakaunan Kewangan
Berlatih kursus ini secara percumaBerlatih kursus iniAmbil peperiksaan percubaan5 soalan percuma setiap hari. Tiada kad diperlukan.