1.Makkelijk
De risicovrije rente is 3,5%, het verwachte marktrendement is 9,5% en een aandeel heeft een bèta van 0,8. Bereken met CAPM het vereiste rendement op het aandeel re.
rf = 3,5%rm = 9,5%β = 0,8
re = %
Werkblad CAPM en WACC met antwoorden
2.Makkelijk
Een onderneming heeft net een dividend van €0,60 per aandeel uitgekeerd. Het dividend groeit naar verwachting voor altijd met 5% per jaar, en de aandelenkoers is €16,00. Bereken met het dividendgroeimodel de kosten van het eigen vermogen re.
D0 = €0,60g = 5%P0 = €16,00
re = %
3.Gemiddeld
Een onderneming heeft eigen vermogen ter waarde van €6 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €6 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 11%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 6% en het belastingtarief is 25%. Bereken de WACC.
E = €6 000 000D = €6 000 000re = 11%rd = 6%T = 25%
WACC = %
4.Gemiddeld
Een aandeel met een bèta van 0,6 heeft een vereist rendement van 4,5%. De risicovrije rente is 1,5%. Welk verwacht marktrendement rm volgt uit CAPM?
β = 0,6re = 4,5%rf = 1,5%
rm = %
5.Moeilijk
Een onderneming heeft 5 000 000 aandelen van €58,50 per stuk en 10 000 obligaties met een koers van €1 000 per stuk. De kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 4% en het belastingtarief is 20%. De bèta van het aandeel is 0,6, de risicovrije rente 1% en het marktrendement 6,5%. Bereken de WACC.
β = 0,6rf = 1%rm = 6,5%rd = 4%T = 20%
WACC = %
6.Moeilijk
De aandelen van een onderneming hebben een bèta van 1,4 bij de huidige verhouding vreemd/eigen vermogen van 0,4. Ze wil die verhouding verhogen tot 1. Het belastingtarief is 20%, de risicovrije rente 1,5% en de marktrisicopremie 7%. Bereken de kosten van het eigen vermogen re na de wijziging.
βL = 1,4D/E1 = 0,4D/E2 = 1T = 20%rf = 1,5%rm − rf = 7%
re = %
Antwoordenblad
- 1. re = 8,3 %
- 2. re = 8,938 %
- 3. WACC = 7,75 %
- 4. rm = 6,5 %
- 5. WACC = 4,264 %
- 6. re = 14,86 %
Volledige stapsgewijze oplossingen: oefen dit onderwerp op examproblems.com.