Werkblad CAPM en WACC met antwoorden

Gratis printbaar werkblad CAPM en WACC: 6 opgaven van makkelijk tot tentamenniveau, met antwoordenblad. Print het of sla het op als pdf.

Nieuw werkbladOnline oefenen met hints

Voor docenten: gratis te printen, kopiëren en in de les te gebruiken. Elk nieuw werkblad heeft nieuwe waarden en een eigen antwoordblad. Een link naar ExamProblems op je cursuspagina wordt gewaardeerd.

Naam: ____________________   Datum: ____________

1.Makkelijk
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 7%β = 1,8re​ = ?

De risicovrije rente is 2,5%, het verwachte marktrendement is 7% en een aandeel heeft een bèta van 1,8. Bereken met CAPM het vereiste rendement op het aandeel re.

rf = 2,5%rm = 7%β = 1,8
re = %
2.Makkelijk
Dleningen€12 000 000I = €480 000belastingbesparingT = 25%rente na belasting?rd​·(1 − T) = ?

Een onderneming heeft leningen van €12 000 000 waarover ze €480 000 rente per jaar betaalt. Het belastingtarief is 25%. Bereken de kosten van het vreemd vermogen na belasting rd·(1 − T) in procenten.

D = €12 000 000I = €480 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
3.Gemiddeld
WACC = ?gewone aandelen€10 000 000re​ = 11%preferente aandelen€1 000 000rp​ = 7%schuld€3 000 000rd​ = 6%T = 25%

Een onderneming is gefinancierd met gewone aandelen ter waarde van €10 000 000, preferente aandelen ter waarde van €1 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €3 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 11%, de kosten van de preferente aandelen 7% en de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 6%. Het belastingtarief is 25%. Bereken de WACC.

E = €10 000 000Ps = €1 000 000D = €3 000 000re = 11%rp = 7%rd = 6%T = 25%
WACC = %
4.Gemiddeld
WACC = ?eigen vermogenEre​ = 11%schuldD = 0,4·Erd​ = 5%T = 30%

Een onderneming heeft een verhouding vreemd/eigen vermogen (tegen marktwaarde) van 0,4. De kosten van het eigen vermogen zijn 11%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 5% en het belastingtarief is 30%. Bereken de WACC.

D/E = 0,4re = 11%rd = 5%T = 30%
WACC = %
5.Moeilijk
WACC = ?eigen vermogen2 000 000 × €52,50β = 1,2rf​ = 1,5%, rm​ = 6,5%schuld10 000 × €960rd​ = 5%T = 25,8%

Een onderneming heeft 2 000 000 aandelen van €52,50 per stuk en 10 000 obligaties met een koers van €960 per stuk. De kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 5% en het belastingtarief is 25,8%. De bèta van het aandeel is 1,2, de risicovrije rente 1,5% en het marktrendement 6,5%. Bereken de WACC.

β = 1,2rf = 1,5%rm = 6,5%rd = 5%T = 25,8%
WACC = %
6.Moeilijk
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 5%D/E = 0,5eigen vermogenβL​ = 1,4schuldD/E = 1,25eigen vermogenre​ = ?schuldT = 20%

De aandelen van een onderneming hebben een bèta van 1,4 bij de huidige verhouding vreemd/eigen vermogen van 0,5. Ze wil die verhouding verhogen tot 1,25. Het belastingtarief is 20%, de risicovrije rente 2,5% en de marktrisicopremie 5%. Bereken de kosten van het eigen vermogen re na de wijziging.

βL = 1,4D/E1 = 0,5D/E2 = 1,25T = 20%rf = 2,5%rm − rf = 5%
re = %

Antwoordenblad

  1. 1. re = 10,6 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 3 %
  3. 3. WACC = 9,321 %
  4. 4. WACC = 8,857 %
  5. 5. WACC = 7,183 %
  6. 6. re = 12,5 %

Volledige stapsgewijze oplossingen: oefen dit onderwerp op examproblems.com.