Werkblad CAPM en WACC met antwoorden

De risicovrije rente is 4%, het verwachte marktrendement is 8% en een aandeel heeft een bèta van 1,1. Bereken met CAPM het vereiste rendement op het aandeel r_e.

Een onderneming heeft net een dividend van €0,90 per aandeel uitgekeerd. Het dividend groeit naar verwachting voor altijd met 2% per jaar, en de aandelenkoers is €15,50. Bereken met het dividendgroeimodel de kosten van het eigen vermogen r_e.

Een onderneming heeft eigen vermogen ter waarde van €10 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €3 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 13%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 4% en het belastingtarief is 28%. Bereken de WACC.

Een onderneming is gefinancierd met gewone aandelen ter waarde van €4 000 000, preferente aandelen ter waarde van €1 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €6 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 12%, de kosten van de preferente aandelen 7% en de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 3%. Het belastingtarief is 21%. Bereken de WACC.

Een onderneming heeft eigen vermogen met een marktwaarde van €15 000 000 en kosten van het eigen vermogen van 10%. Het vreemd vermogen bestaat uit 8 000 obligaties (nominale waarde €1 000, jaarlijkse coupon 7%, resterende looptijd 4 jaar) die elk op €1 053 noteren. Het belastingtarief is 25,8%. Bereken de WACC, met het effectieve rendement van de obligaties als kosten van het vreemd vermogen vóór belasting.

De bedrijfsactiviteiten van een onderneming hebben een bèta zonder hefboom (asset beta) van 0,8. Ze is van plan een verhouding vreemd/eigen vermogen van 0,4 aan te houden. Het belastingtarief is 30%, de risicovrije rente 2,5% en de marktrisicopremie 6,5%. Bereken de kosten van het eigen vermogen r_e bij de nieuwe vermogensstructuur.