Werkblad CAPM en WACC met antwoorden

Gratis printbaar werkblad CAPM en WACC: 6 opgaven van makkelijk tot tentamenniveau, met antwoordenblad. Print het of sla het op als pdf.

Nieuw werkbladOnline oefenen met hints

Voor docenten: gratis te printen, kopiëren en in de les te gebruiken. Elk nieuw werkblad heeft nieuwe waarden en een eigen antwoordblad. Een link naar ExamProblems op je cursuspagina wordt gewaardeerd.

Naam: ____________________   Datum: ____________

1.Makkelijk
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 8%β = 1,5re​ = ?

De risicovrije rente is 4%, het verwachte marktrendement is 8% en een aandeel heeft een bèta van 1,5. Bereken met CAPM het vereiste rendement op het aandeel re.

rf = 4%rm = 8%β = 1,5
re = %
2.Makkelijk
Dleningen€12 000 000I = €480 000belastingbesparingT = 21%rente na belasting?rd​·(1 − T) = ?

Een onderneming heeft leningen van €12 000 000 waarover ze €480 000 rente per jaar betaalt. Het belastingtarief is 21%. Bereken de kosten van het vreemd vermogen na belasting rd·(1 − T) in procenten.

D = €12 000 000I = €480 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
3.Gemiddeld
WACC = ?gewone aandelen€5 000 000re​ = 11%preferente aandelen€2 000 000rp​ = 7%schuld€6 000 000rd​ = 3%T = 20%

Een onderneming is gefinancierd met gewone aandelen ter waarde van €5 000 000, preferente aandelen ter waarde van €2 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €6 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 11%, de kosten van de preferente aandelen 7% en de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 3%. Het belastingtarief is 20%. Bereken de WACC.

E = €5 000 000Ps = €2 000 000D = €6 000 000re = 11%rp = 7%rd = 3%T = 20%
WACC = %
4.Gemiddeld
WACC = ?eigen vermogen€4 000 000re​ = 12%schuld€1 000 000rd​ = 4%T = 21%

Een onderneming heeft eigen vermogen ter waarde van €4 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €1 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 12%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 4% en het belastingtarief is 21%. Bereken de WACC.

E = €4 000 000D = €1 000 000re = 12%rd = 4%T = 21%
WACC = %
5.Moeilijk
WACC = ?eigen vermogen5 000 000 × €52,00D0​ = €2,00g = 4%schuld€156 000 000rd​ = 6%T = 20%

Een onderneming heeft 5 000 000 aandelen die noteren op €52,00; de boekwaarde van het eigen vermogen is €130 000 000. Ze heeft net een dividend van €2,00 per aandeel uitgekeerd, en het dividend groeit met 4% per jaar. Het vreemd vermogen heeft een marktwaarde van €156 000 000 en kosten vóór belasting van 6%. Het belastingtarief is 20%. Bereken de WACC, met het dividendgroeimodel voor de kosten van het eigen vermogen.

N = 5 000 000P0 = €52,00boekwaarde eigen vermogen = €130 000 000D0 = €2,00g = 4%D = €156 000 000rd = 6%T = 20%
WACC = %
6.Moeilijk
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 4,5%D/E = 0,25eigen vermogenβL​ = 1,5schuldD/E = 1,5eigen vermogenre​ = ?schuldT = 21%

De aandelen van een onderneming hebben een bèta van 1,5 bij de huidige verhouding vreemd/eigen vermogen van 0,25. Ze wil die verhouding verhogen tot 1,5. Het belastingtarief is 21%, de risicovrije rente 2,5% en de marktrisicopremie 4,5%. Bereken de kosten van het eigen vermogen re na de wijziging.

βL = 1,5D/E1 = 0,25D/E2 = 1,5T = 21%rf = 2,5%rm − rf = 4,5%
re = %

Antwoordenblad

  1. 1. re = 10 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 3,16 %
  3. 3. WACC = 6,415 %
  4. 4. WACC = 10,23 %
  5. 5. WACC = 6,8 %
  6. 6. re = 14,82 %

Volledige stapsgewijze oplossingen: oefen dit onderwerp op examproblems.com.