Werkblad CAPM en WACC met antwoorden

De preferente aandelen van een onderneming keren een vast dividend van €6,50 per jaar uit en noteren op €60. Het belastingtarief is 20%. Bereken de kosten van de preferente aandelen r_p.

Een onderneming heeft leningen van €4 000 000 waarover ze €200 000 rente per jaar betaalt. Het belastingtarief is 20%. Bereken de kosten van het vreemd vermogen na belasting r_d·(1 − T) in procenten.

Een onderneming is gefinancierd met gewone aandelen ter waarde van €4 000 000, preferente aandelen ter waarde van €1 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €5 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 12%, de kosten van de preferente aandelen 7,5% en de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 4,5%. Het belastingtarief is 21%. Bereken de WACC.

Een onderneming heeft eigen vermogen ter waarde van €5 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €2 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 8%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 3% en het belastingtarief is 30%. Bereken de WACC.

De bedrijfsactiviteiten van een onderneming hebben een bèta zonder hefboom (asset beta) van 1,1. Ze is van plan een verhouding vreemd/eigen vermogen van 0,6 aan te houden. Het belastingtarief is 20%, de risicovrije rente 1,5% en de marktrisicopremie 5%. Bereken de kosten van het eigen vermogen r_e bij de nieuwe vermogensstructuur.

Een onderneming heeft eigen vermogen met een marktwaarde van €12 000 000 en kosten van het eigen vermogen van 12%. Het vreemd vermogen bestaat uit 8 000 obligaties (nominale waarde €1 000, jaarlijkse coupon 7%, resterende looptijd 5 jaar) die elk op €1 021 noteren. Het belastingtarief is 21%. Bereken de WACC, met het effectieve rendement van de obligaties als kosten van het vreemd vermogen vóór belasting.