Werkblad CAPM en WACC met antwoorden

Een onderneming heeft leningen van €12 000 000 waarover ze €480 000 rente per jaar betaalt. Het belastingtarief is 20%. Bereken de kosten van het vreemd vermogen na belasting r_d·(1 − T) in procenten.

Een onderneming heeft net een dividend van €2,00 per aandeel uitgekeerd. Het dividend groeit naar verwachting voor altijd met 5% per jaar, en de aandelenkoers is €26,50. Bereken met het dividendgroeimodel de kosten van het eigen vermogen r_e.

Een onderneming heeft een verhouding vreemd/eigen vermogen (tegen marktwaarde) van 1,5. De kosten van het eigen vermogen zijn 11%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 7% en het belastingtarief is 25%. Bereken de WACC.

Een onderneming heeft eigen vermogen ter waarde van €10 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €4 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 9%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 3,5% en het belastingtarief is 25%. Bereken de WACC.

Een onderneming heeft eigen vermogen met een marktwaarde van €15 000 000 en kosten van het eigen vermogen van 14%. Het vreemd vermogen bestaat uit 4 000 obligaties (nominale waarde €1 000, jaarlijkse coupon 4%, resterende looptijd 5 jaar) die elk op €1 023 noteren. Het belastingtarief is 25,8%. Bereken de WACC, met het effectieve rendement van de obligaties als kosten van het vreemd vermogen vóór belasting.

De aandelen van een onderneming hebben een bèta van 1,2 bij de huidige verhouding vreemd/eigen vermogen van 0,25. Ze wil die verhouding verhogen tot 0,75. Het belastingtarief is 20%, de risicovrije rente 3,5% en de marktrisicopremie 6,5%. Bereken de kosten van het eigen vermogen r_e na de wijziging.