Werkblad CAPM en WACC met antwoorden

Een onderneming heeft leningen van €10 000 000 waarover ze €450 000 rente per jaar betaalt. Het belastingtarief is 20%. Bereken de kosten van het vreemd vermogen na belasting r_d·(1 − T) in procenten.

De risicovrije rente is 2,5%, het verwachte marktrendement is 7,5% en een aandeel heeft een bèta van 1,8. Bereken met CAPM het vereiste rendement op het aandeel r_e.

Een onderneming is gefinancierd met gewone aandelen ter waarde van €10 000 000, preferente aandelen ter waarde van €1 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €4 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 12%, de kosten van de preferente aandelen 7% en de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 3%. Het belastingtarief is 21%. Bereken de WACC.

Een onderneming heeft eigen vermogen ter waarde van €5 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €5 000 000. De WACC is 6,05%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 3% en het belastingtarief is 30%. Bereken de kosten van het eigen vermogen r_e.

Een onderneming heeft eigen vermogen met een marktwaarde van €10 000 000 en kosten van het eigen vermogen van 11%. Het vreemd vermogen bestaat uit 5 000 obligaties (nominale waarde €1 000, jaarlijkse coupon 6%, resterende looptijd 9 jaar) die elk op €1 035 noteren. Het belastingtarief is 25,8%. Bereken de WACC, met het effectieve rendement van de obligaties als kosten van het vreemd vermogen vóór belasting.

Een onderneming heeft 5 000 000 aandelen van €31,50 per stuk en 20 000 obligaties met een koers van €980 per stuk. De kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 4% en het belastingtarief is 30%. De bèta van het aandeel is 1,1, de risicovrije rente 4% en het marktrendement 9,5%. Bereken de WACC.