Werkblad CAPM en WACC met antwoorden

Een onderneming heeft leningen van €20 000 000 waarover ze €600 000 rente per jaar betaalt. Het belastingtarief is 25,8%. Bereken de kosten van het vreemd vermogen na belasting r_d·(1 − T) in procenten.

De risicovrije rente is 1,5%, het verwachte marktrendement is 6% en een aandeel heeft een bèta van 1,1. Bereken met CAPM het vereiste rendement op het aandeel r_e.

Een onderneming heeft een verhouding vreemd/eigen vermogen (tegen marktwaarde) van 0,5. De kosten van het eigen vermogen zijn 8%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 3,5% en het belastingtarief is 30%. Bereken de WACC.

Een onderneming heeft een verhouding vreemd/eigen vermogen (tegen marktwaarde) van 0,25. De kosten van het eigen vermogen zijn 12%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 6% en het belastingtarief is 21%. Bereken de WACC.

De aandelen van een onderneming hebben een bèta van 1,3 bij de huidige verhouding vreemd/eigen vermogen van 0,25. Ze wil die verhouding verhogen tot 0,6. Het belastingtarief is 21%, de risicovrije rente 3,5% en de marktrisicopremie 4,5%. Bereken de kosten van het eigen vermogen r_e na de wijziging.

Een onderneming heeft eigen vermogen met een marktwaarde van €15 000 000 en kosten van het eigen vermogen van 12%. Het vreemd vermogen bestaat uit 4 000 obligaties (nominale waarde €1 000, jaarlijkse coupon 6%, resterende looptijd 8 jaar) die elk op €940 noteren. Het belastingtarief is 20%. Bereken de WACC, met het effectieve rendement van de obligaties als kosten van het vreemd vermogen vóór belasting.