CAPM i WACC: karta pracy z odpowiedziami

Darmowa karta pracy do druku – CAPM i WACC: 6 zadań od łatwych do poziomu egzaminu, z kluczem odpowiedzi. Wydrukuj ją lub zapisz jako PDF.

Nowa karta pracyĆwicz online z podpowiedziami

Dla nauczycieli: można bezpłatnie drukować, kopiować i używać na zajęciach. Każdy nowy arkusz ma nowe wartości i własny klucz odpowiedzi. Będziemy wdzięczni za link do ExamProblems na stronie kursu.

Imię: ____________________   Data: ____________

1.Łatwy
Dkredyty€2 000 000I = €140 000oszczędność podatkowaT = 30%odsetki po opodatkowaniu?rd​·(1 − T) = ?

Firma ma kredyty €2 000 000, od których płaci €140 000 odsetek rocznie. Stawka podatku wynosi 30%. Wyznacz koszt długu po opodatkowaniu rd·(1 − T) w procentach.

D = €2 000 000I = €140 000T = 30%
rd·(1 − T) = %
2.Łatwy
lata0123…9P0​ = €63,50D1​D2​D3​…D0​ = €1,80, g = 6%, re​ = ?

Firma właśnie wypłaciła dywidendę €1,80 na akcję. Oczekuje się, że dywidendy będą rosły o 6% rocznie bez końca, a cena akcji wynosi €63,50. Korzystając z modelu stałego wzrostu dywidendy, wyznacz koszt kapitału własnego re.

D0 = €1,80g = 6%P0 = €63,50
re = %
3.Średni
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = ?β = 0,8re​ = 7,1%

Akcja o becie 0,8 ma wymaganą stopę zwrotu 7,1%. Stopa wolna od ryzyka wynosi 3,5%. Jaką oczekiwaną stopę zwrotu z rynku rm implikuje CAPM?

β = 0,8re = 7,1%rf = 3,5%
rm = %
4.Średni
WACC = ?kapitał własny€4 000 000re​ = 13%dług€5 000 000rd​ = 7%T = 20%

Spółka ma kapitał własny o wartości €4 000 000 i dług o wartości €5 000 000. Jej koszt kapitału własnego wynosi 13%, koszt długu przed opodatkowaniem 7%, a stopa podatkowa 20%. Wyznacz WACC.

E = €4 000 000D = €5 000 000re = 13%rd = 7%T = 20%
WACC = %
5.Trudny
WACC = ?kapitał własny€15 000 000re​ = 13%obligacje2 000 × €1 033kupon 7%, n = 9T = 28%

Firma ma kapitał własny o wartości rynkowej €15 000 000 i koszcie 13%. Jej dług stanowi 2 000 obligacji (wartość nominalna €1 000, roczny kupon 7%, 9 lat do wykupu), notowanych po €1 033 za sztukę. Stawka podatku wynosi 28%. Wyznacz WACC, przyjmując rentowność do wykupu obligacji jako koszt długu przed opodatkowaniem.

E = €15 000 000re = 13%obligacje: 2 000 × €1 033kupon = 7%n = 9T = 28%
WACC = %
6.Trudny
WACC = ?kapitał własny5 000 000 × €33,00D0​ = €2,20g = 3%dług€49 500 000rd​ = 6%T = 25%

Firma ma 5 000 000 akcji notowanych po €33,00; wartość księgowa jej kapitału własnego wynosi €49 500 000. Właśnie wypłaciła dywidendę €2,20 na akcję, a dywidendy rosną o 3% rocznie. Jej dług ma wartość rynkową €49 500 000 i koszt przed opodatkowaniem 6%. Stawka podatku wynosi 25%. Wyznacz WACC, przyjmując koszt kapitału własnego z modelu stałego wzrostu dywidendy.

N = 5 000 000P0 = €33,00księgowy kapitał własny = €49 500 000D0 = €2,20g = 3%D = €49 500 000rd = 6%T = 25%
WACC = %

Klucz odpowiedzi

  1. 1. rd·(1 − T) = 4,9 %
  2. 2. re = 9,005 %
  3. 3. rm = 8 %
  4. 4. WACC = 8,889 %
  5. 5. WACC = 11,99 %
  6. 6. WACC = 8,628 %

Pełne rozwiązania krok po kroku: ćwicz ten temat na examproblems.com.