CAPM i WACC: karta pracy z odpowiedziami

Darmowa karta pracy do druku – CAPM i WACC: 6 zadań od łatwych do poziomu egzaminu, z kluczem odpowiedzi. Wydrukuj ją lub zapisz jako PDF.

Nowa karta pracyĆwicz online z podpowiedziami

Dla nauczycieli: można bezpłatnie drukować, kopiować i używać na zajęciach. Każdy nowy arkusz ma nowe wartości i własny klucz odpowiedzi. Będziemy wdzięczni za link do ExamProblems na stronie kursu.

Imię: ____________________   Data: ____________

1.Łatwy
Dkredyty€8 000 000I = €280 000oszczędność podatkowaT = 25%odsetki po opodatkowaniu?rd​·(1 − T) = ?

Firma ma kredyty €8 000 000, od których płaci €280 000 odsetek rocznie. Stawka podatku wynosi 25%. Wyznacz koszt długu po opodatkowaniu rd·(1 − T) w procentach.

D = €8 000 000I = €280 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
2.Łatwy
lata0123…9P0​ = €48,00D1​D2​D3​…D0​ = €3,70, g = 4%, re​ = ?

Firma właśnie wypłaciła dywidendę €3,70 na akcję. Oczekuje się, że dywidendy będą rosły o 4% rocznie bez końca, a cena akcji wynosi €48,00. Korzystając z modelu stałego wzrostu dywidendy, wyznacz koszt kapitału własnego re.

D0 = €3,70g = 4%P0 = €48,00
re = %
3.Średni
WACC = ?akcje zwykłe€8 000 000re​ = 12%akcje uprzywilejowane€1 000 000rp​ = 8%dług€3 000 000rd​ = 6%T = 20%

Firma jest finansowana akcjami zwykłymi o wartości €8 000 000, akcjami uprzywilejowanymi o wartości €1 000 000 i długiem o wartości €3 000 000. Koszt kapitału własnego wynosi 12%, koszt akcji uprzywilejowanych 8%, a koszt długu przed opodatkowaniem 6%. Stawka podatku wynosi 20%. Wyznacz WACC.

E = €8 000 000Ps = €1 000 000D = €3 000 000re = 12%rp = 8%rd = 6%T = 20%
WACC = %
4.Średni
WACC = ?kapitał własny€4 000 000re​ = 11%dług€4 000 000rd​ = 3,5%T = 25,8%

Spółka ma kapitał własny o wartości €4 000 000 i dług o wartości €4 000 000. Jej koszt kapitału własnego wynosi 11%, koszt długu przed opodatkowaniem 3,5%, a stopa podatkowa 25,8%. Wyznacz WACC.

E = €4 000 000D = €4 000 000re = 11%rd = 3,5%T = 25,8%
WACC = %
5.Trudny
WACC = ?kapitał własny4 000 000 × €27,50D0​ = €1,10g = 2%dług€110 000 000rd​ = 6%T = 30%

Firma ma 4 000 000 akcji notowanych po €27,50; wartość księgowa jej kapitału własnego wynosi €55 000 000. Właśnie wypłaciła dywidendę €1,10 na akcję, a dywidendy rosną o 2% rocznie. Jej dług ma wartość rynkową €110 000 000 i koszt przed opodatkowaniem 6%. Stawka podatku wynosi 30%. Wyznacz WACC, przyjmując koszt kapitału własnego z modelu stałego wzrostu dywidendy.

N = 4 000 000P0 = €27,50księgowy kapitał własny = €55 000 000D0 = €1,10g = 2%D = €110 000 000rd = 6%T = 30%
WACC = %
6.Trudny
WACC = ?kapitał własny€15 000 000re​ = 14%obligacje5 000 × €1 131kupon 4%, n = 10T = 25,8%

Firma ma kapitał własny o wartości rynkowej €15 000 000 i koszcie 14%. Jej dług stanowi 5 000 obligacji (wartość nominalna €1 000, roczny kupon 4%, 10 lat do wykupu), notowanych po €1 131 za sztukę. Stawka podatku wynosi 25,8%. Wyznacz WACC, przyjmując rentowność do wykupu obligacji jako koszt długu przed opodatkowaniem.

E = €15 000 000re = 14%obligacje: 5 000 × €1 131kupon = 4%n = 10T = 25,8%
WACC = %

Klucz odpowiedzi

  1. 1. rd·(1 − T) = 2,625 %
  2. 2. re = 12,02 %
  3. 3. WACC = 9,867 %
  4. 4. WACC = 6,798 %
  5. 5. WACC = 5,14 %
  6. 6. WACC = 10,68 %

Pełne rozwiązania krok po kroku: ćwicz ten temat na examproblems.com.