1.ง่าย
บริษัทเพิ่งจ่ายเงินปันผล €2.40 ต่อหุ้น เงินปันผลคาดว่าจะเติบโต 6% ต่อปีตลอดไป และราคาหุ้นคือ €51.00 จงใช้แบบจำลองการเติบโตของเงินปันผลหาต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้น re
D0 = €2.40g = 6%P0 = €51.00
re = %
ใบงาน CAPM และ WACC พร้อมเฉลย
2.ง่าย
บริษัทเพิ่งจ่ายเงินปันผล €0.70 ต่อหุ้น เงินปันผลคาดว่าจะเติบโต 6% ต่อปีตลอดไป และราคาหุ้นคือ €10.50 จงใช้แบบจำลองการเติบโตของเงินปันผลหาต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้น re
D0 = €0.70g = 6%P0 = €10.50
re = %
3.ปานกลาง
หุ้นที่มีเบต้า 1.4 มีผลตอบแทนที่ต้องการ 10.3% อัตราปลอดความเสี่ยงคือ 4% CAPM บอกเป็นนัยว่าผลตอบแทนตลาดที่คาดหวัง rm เป็นเท่าใด
β = 1.4re = 10.3%rf = 4%
rm = %
4.ปานกลาง
บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นมูลค่า €2 000 000 และหนี้สินมูลค่า €1 000 000 ต้นทุนของส่วนผู้ถือหุ้นคือ 8% ต้นทุนหนี้ก่อนภาษีคือ 4% และอัตราภาษีคือ 20% หา WACC
E = €2 000 000D = €1 000 000re = 8%rd = 4%T = 20%
WACC = %
5.ยาก
บริษัทมีหุ้น 5 000 000 หุ้น หุ้นละ €58.50 และพันธบัตร 10 000 ฉบับ ซื้อขายฉบับละ €1 000 ต้นทุนหนี้ก่อนภาษีคือ 6% และอัตราภาษีคือ 30% หุ้นมีเบตา 0.8 อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง 1.5% และผลตอบแทนตลาด 6% หา WACC
β = 0.8rf = 1.5%rm = 6%rd = 6%T = 30%
WACC = %
6.ยาก
บริษัทมีหุ้น 5 000 000 หุ้นซื้อขายที่ €44.50 มูลค่าตามบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นคือ €133 500 000 เพิ่งจ่ายเงินปันผล €1.80 ต่อหุ้น และเงินปันผลเติบโต 4% ต่อปี หนี้มีมูลค่าตลาด €178 000 000 และต้นทุนก่อนหักภาษี 4.5% อัตราภาษีคือ 28% จงหา WACC โดยใช้แบบจำลองการเติบโตของเงินปันผลสำหรับต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้น
N = 5 000 000P0 = €44.50ส่วนของผู้ถือหุ้นตามบัญชี = €133 500 000D0 = €1.80g = 4%D = €178 000 000rd = 4.5%T = 28%
WACC = %
เฉลย
- 1. re = 10.99 %
- 2. re = 13.07 %
- 3. rm = 8.5 %
- 4. WACC = 6.4 %
- 5. WACC = 5.07 %
- 6. WACC = 5.999 %
เฉลยทีละขั้นตอนฉบับเต็ม: ฝึกหัวข้อนี้ได้ที่ examproblems.com