1.Dễ
Lãi suất phi rủi ro là 2,5%, lợi suất thị trường kỳ vọng là 9,5% và một cổ phiếu có beta là 1,2. Dùng CAPM để tìm tỷ suất sinh lời yêu cầu của cổ phiếu re.
rf = 2,5%rm = 9,5%β = 1,2
re = %
Phiếu bài tập CAPM và WACC có đáp án
2.Dễ
Cổ phiếu ưu đãi của một công ty trả cổ tức cố định €8,00 mỗi năm và giao dịch ở mức giá €74. Thuế suất là 25%. Tìm chi phí của cổ phiếu ưu đãi rp.
Dp = €8,00Pp = €74T = 25%
rp = %
3.Trung bình
Một công ty có vốn chủ sở hữu trị giá €3 000 000 và nợ trị giá €3 000 000. WACC của nó là 7,86%, chi phí nợ trước thuế là 5% và thuế suất là 25,8%. Tìm chi phí vốn chủ sở hữu re.
E = €3 000 000D = €3 000 000WACC = 7,86%rd = 5%T = 25,8%
re = %
4.Trung bình
Một công ty có vốn chủ sở hữu trị giá €8 000 000 và nợ trị giá €5 000 000. Chi phí vốn chủ sở hữu là 8%, chi phí nợ trước thuế là 3,5% và thuế suất là 30%. Tìm WACC.
E = €8 000 000D = €5 000 000re = 8%rd = 3,5%T = 30%
WACC = %
5.Khó
Một công ty có 5 000 000 cổ phiếu giao dịch ở mức giá €43,00; giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu là €107 500 000. Công ty vừa trả cổ tức €1,20 mỗi cổ phiếu, và cổ tức tăng 5% mỗi năm. Nợ của công ty có giá trị thị trường €215 000 000 và chi phí trước thuế 6%. Thuế suất là 21%. Tìm WACC, dùng mô hình tăng trưởng cổ tức cho chi phí vốn chủ sở hữu.
N = 5 000 000P0 = €43,00vốn chủ sở hữu theo sổ sách = €107 500 000D0 = €1,20g = 5%D = €215 000 000rd = 6%T = 21%
WACC = %
6.Khó
Một công ty có vốn chủ sở hữu với giá trị thị trường €15 000 000 và chi phí vốn chủ sở hữu 11%. Nợ của công ty gồm 2 000 trái phiếu (mệnh giá €1 000, trái tức hằng năm 5%, còn 4 năm đến ngày đáo hạn) giao dịch ở mức €1 036 mỗi trái phiếu. Thuế suất là 21%. Tìm WACC, dùng lợi suất đến ngày đáo hạn của các trái phiếu làm chi phí nợ trước thuế.
E = €15 000 000re = 11%trái phiếu: 2 000 × €1 036coupon = 5%n = 4T = 21%
WACC = %
Đáp án
- 1. re = 10,9 %
- 2. rp = 10,81 %
- 3. re = 12,01 %
- 4. WACC = 5,865 %
- 5. WACC = 6,335 %
- 6. WACC = 10,05 %
Lời giải đầy đủ từng bước: hãy luyện chủ đề này trên examproblems.com.