1.Dễ
Lãi suất phi rủi ro là 2%, lợi suất thị trường kỳ vọng là 7,5% và một cổ phiếu có beta là 1,8. Dùng CAPM để tìm tỷ suất sinh lời yêu cầu của cổ phiếu re.
rf = 2%rm = 7,5%β = 1,8
re = %
Phiếu bài tập CAPM và WACC có đáp án
2.Dễ
Một công ty có các khoản vay €4 000 000 và trả lãi €240 000 mỗi năm. Thuế suất là 21%. Tìm chi phí nợ sau thuế rd·(1 − T) theo phần trăm.
D = €4 000 000I = €240 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
3.Trung bình
Một công ty có vốn chủ sở hữu trị giá €5 000 000 và nợ trị giá €2 000 000. Chi phí vốn chủ sở hữu là 8%, chi phí nợ trước thuế là 6% và thuế suất là 28%. Tìm WACC.
E = €5 000 000D = €2 000 000re = 8%rd = 6%T = 28%
WACC = %
4.Trung bình
Một công ty có vốn chủ sở hữu trị giá €8 000 000 và nợ trị giá €4 000 000. Chi phí vốn chủ sở hữu là 11%, chi phí nợ trước thuế là 3% và thuế suất là 30%. Tìm WACC.
E = €8 000 000D = €4 000 000re = 11%rd = 3%T = 30%
WACC = %
5.Khó
Một công ty có vốn chủ sở hữu với giá trị thị trường €10 000 000 và chi phí vốn chủ sở hữu 9%. Nợ của công ty gồm 5 000 trái phiếu (mệnh giá €1 000, trái tức hằng năm 7%, còn 11 năm đến ngày đáo hạn) giao dịch ở mức €1 079 mỗi trái phiếu. Thuế suất là 28%. Tìm WACC, dùng lợi suất đến ngày đáo hạn của các trái phiếu làm chi phí nợ trước thuế.
E = €10 000 000re = 9%trái phiếu: 5 000 × €1 079coupon = 7%n = 11T = 28%
WACC = %
6.Khó
Một công ty có vốn chủ sở hữu với giá trị thị trường €15 000 000 và chi phí vốn chủ sở hữu 11%. Nợ của công ty gồm 2 000 trái phiếu (mệnh giá €1 000, trái tức hằng năm 5%, còn 5 năm đến ngày đáo hạn) giao dịch ở mức €958 mỗi trái phiếu. Thuế suất là 25,8%. Tìm WACC, dùng lợi suất đến ngày đáo hạn của các trái phiếu làm chi phí nợ trước thuế.
E = €15 000 000re = 11%trái phiếu: 2 000 × €958coupon = 5%n = 5T = 25,8%
WACC = %
Đáp án
- 1. re = 11,9 %
- 2. rd·(1 − T) = 4,74 %
- 3. WACC = 6,949 %
- 4. WACC = 8,033 %
- 5. WACC = 7,36 %
- 6. WACC = 10,26 %
Lời giải đầy đủ từng bước: hãy luyện chủ đề này trên examproblems.com.