1.Dễ
Một công ty vừa trả cổ tức €1,80 mỗi cổ phiếu. Cổ tức được kỳ vọng tăng 2,5% mỗi năm mãi mãi, và giá cổ phiếu là €46,00. Dùng mô hình tăng trưởng cổ tức để tìm chi phí vốn chủ sở hữu re.
D0 = €1,80g = 2,5%P0 = €46,00
re = %
Phiếu bài tập CAPM và WACC có đáp án
2.Dễ
Lãi suất phi rủi ro là 3%, lợi suất thị trường kỳ vọng là 10% và một cổ phiếu có beta là 0,8. Dùng CAPM để tìm tỷ suất sinh lời yêu cầu của cổ phiếu re.
rf = 3%rm = 10%β = 0,8
re = %
3.Trung bình
Một cổ phiếu có beta 1,25 có tỉ suất sinh lợi yêu cầu 7,25%. Lãi suất phi rủi ro là 1%. CAPM hàm ý tỉ suất sinh lợi thị trường kỳ vọng rm là bao nhiêu?
β = 1,25re = 7,25%rf = 1%
rm = %
4.Trung bình
Một công ty có vốn chủ sở hữu trị giá €10 000 000 và nợ trị giá €6 000 000. Chi phí vốn chủ sở hữu là 13%, chi phí nợ trước thuế là 3,5% và thuế suất là 21%. Tìm WACC.
E = €10 000 000D = €6 000 000re = 13%rd = 3,5%T = 21%
WACC = %
5.Khó
Một công ty có vốn chủ sở hữu với giá trị thị trường €15 000 000 và chi phí vốn chủ sở hữu 10%. Nợ của công ty gồm 2 000 trái phiếu (mệnh giá €1 000, trái tức hằng năm 5%, còn 12 năm đến ngày đáo hạn) giao dịch ở mức €1 094 mỗi trái phiếu. Thuế suất là 28%. Tìm WACC, dùng lợi suất đến ngày đáo hạn của các trái phiếu làm chi phí nợ trước thuế.
E = €15 000 000re = 10%trái phiếu: 2 000 × €1 094coupon = 5%n = 12T = 28%
WACC = %
6.Khó
Một công ty có 2 000 000 cổ phiếu giao dịch ở mức giá €46,00; giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu là €27 600 000. Công ty vừa trả cổ tức €2,50 mỗi cổ phiếu, và cổ tức tăng 4% mỗi năm. Nợ của công ty có giá trị thị trường €73 600 000 và chi phí trước thuế 4,5%. Thuế suất là 20%. Tìm WACC, dùng mô hình tăng trưởng cổ tức cho chi phí vốn chủ sở hữu.
N = 2 000 000P0 = €46,00vốn chủ sở hữu theo sổ sách = €27 600 000D0 = €2,50g = 4%D = €73 600 000rd = 4,5%T = 20%
WACC = %
Đáp án
- 1. re = 6,511 %
- 2. re = 8,6 %
- 3. rm = 6 %
- 4. WACC = 9,162 %
- 5. WACC = 9,093 %
- 6. WACC = 6,962 %
Lời giải đầy đủ từng bước: hãy luyện chủ đề này trên examproblems.com.