CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________ 日期: ____________

1.简单

无风险利率为 3%，预期市场回报率为 7.5%，某股票的 β 系数为 1.8。用 CAPM 求该股票的必要回报率 r_e。

r_f = 3%r_m = 7.5%β = 1.8

r_e = %

2.简单

一家公司刚刚支付了每股 €0.60 的股利。预计股利每年永久增长 5%，股价为 €16.00。用股利增长模型求股权资本成本 r_e。

D₀ = €0.60g = 5%P₀ = €16.00

r_e = %

3.中等

某公司有价值 €6 000 000 的股权和价值 €4 000 000 的债务。其股权成本为 12%，税前债务成本为 4%，税率为 30%。求 WACC。

E = €6 000 000D = €4 000 000r_e = 12%r_d = 4%T = 30%

WACC = %

4.中等

一家公司的融资由价值 €8 000 000 的普通股、价值 €500 000 的优先股和价值 €5 000 000 的债务构成。股权资本成本为 10%，优先股成本为 8%，税前债务成本为 3%。税率为 20%。求 WACC。

E = €8 000 000P_s = €500 000D = €5 000 000r_e = 10%r_p = 8%r_d = 3%T = 20%

WACC = %

5.困难

一家公司股票在当前负债权益比 0.5 下的贝塔为 1.5。公司计划把负债权益比提高到 1.25。税率为 21%，无风险利率为 4%，市场风险溢价为 6.5%。求变化后的股权资本成本 r_e。

β_L = 1.5D/E₁ = 0.5D/E₂ = 1.25T = 21%r_f = 4%r_m − r_f = 6.5%

r_e = %

6.困难

一家公司业务的无杠杆（资产）贝塔为 0.8。它计划采用 0.5 的负债权益比。税率为 25%，无风险利率为 4%，市场风险溢价为 5%。求新资本结构下的股权资本成本 r_e。

β_U = 0.8D/E = 0.5T = 25%r_f = 4%r_m − r_f = 5%

r_e = %

答案

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