CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________ 日期: ____________

1.简单

无风险利率为 2%，预期市场回报率为 7.5%，某股票的 β 系数为 1.5。用 CAPM 求该股票的必要回报率 r_e。

r_f = 2%r_m = 7.5%β = 1.5

r_e = %

2.简单

一家公司刚刚支付了每股 €2.80 的股利。预计股利每年永久增长 2.5%，股价为 €95.50。用股利增长模型求股权资本成本 r_e。

D₀ = €2.80g = 2.5%P₀ = €95.50

r_e = %

3.中等

某公司有价值 €2 000 000 的股权和价值 €6 000 000 的债务。其股权成本为 9%，税前债务成本为 3.5%，税率为 25.8%。求 WACC。

E = €2 000 000D = €6 000 000r_e = 9%r_d = 3.5%T = 25.8%

WACC = %

4.中等

某公司有价值 €3 000 000 的股权和价值 €3 000 000 的债务。其股权成本为 12%，税前债务成本为 3%，税率为 21%。求 WACC。

E = €3 000 000D = €3 000 000r_e = 12%r_d = 3%T = 21%

WACC = %

5.困难

某公司有5 000 000 股、每股 €12.50 的股票，以及 20 000 张、每张市价 €980 的债券。税前债务成本为 3%，税率为 28%。股票的 β 系数为 1.1，无风险利率为 2.5%，市场回报率为 9%。求 WACC。

β = 1.1r_f = 2.5%r_m = 9%r_d = 3%T = 28%

WACC = %

6.困难

一家公司股票在当前负债权益比 0.25 下的贝塔为 1.2。公司计划把负债权益比提高到 0.6。税率为 25%，无风险利率为 2%，市场风险溢价为 7%。求变化后的股权资本成本 r_e。

β_L = 1.2D/E₁ = 0.25D/E₂ = 0.6T = 25%r_f = 2%r_m − r_f = 7%

r_e = %

答案

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