CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________   日期: ____________

1.简单
βr (%)SMLrf​ = 1.5%β = 1rm​ = 5.5%β = 1.8re​ = ?

无风险利率为 1.5%，预期市场回报率为 5.5%，某股票的 β 系数为 1.8。用 CAPM 求该股票的必要回报率 re。

rf = 1.5%rm = 5.5%β = 1.8
re = %
2.简单
D贷款€20 000 000I = €700 000节税额T = 25%税后利息?rd​·(1 − T) = ?

一家公司有 €20 000 000 的贷款，每年支付 €700 000 的利息。税率为 25%。求税后债务成本 rd·(1 − T)，以百分比表示。

D = €20 000 000I = €700 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
3.中等
WACC = ?所有者权益€4 000 000re​ = 13%债务€6 000 000rd​ = 3%T = 25%

某公司有价值 €4 000 000 的股权和价值 €6 000 000 的债务。其股权成本为 13%，税前债务成本为 3%，税率为 25%。求 WACC。

E = €4 000 000D = €6 000 000re = 13%rd = 3%T = 25%
WACC = %
4.中等
WACC = ?所有者权益€12 000 000re​ = 12%债务€3 000 000rd​ = 6%T = 30%

某公司有价值 €12 000 000 的股权和价值 €3 000 000 的债务。其股权成本为 12%，税前债务成本为 6%，税率为 30%。求 WACC。

E = €12 000 000D = €3 000 000re = 12%rd = 6%T = 30%
WACC = %
5.困难
rf​ = 1.5%, rm​ − rf​ = 6.5%无债务所有者权益βU​ = 1.1D/E = 0.5所有者权益re​ = ?债务T = 25.8%

一家公司业务的无杠杆（资产）贝塔为 1.1。它计划采用 0.5 的负债权益比。税率为 25.8%，无风险利率为 1.5%，市场风险溢价为 6.5%。求新资本结构下的股权资本成本 re。

βU = 1.1D/E = 0.5T = 25.8%rf = 1.5%rm − rf = 6.5%
re = %
6.困难
WACC = ?所有者权益2 000 000 × €37.50β = 1.3rf​ = 2%, rm​ = 9%债务10 000 × €980rd​ = 4%T = 30%

某公司有2 000 000 股、每股 €37.50 的股票，以及 10 000 张、每张市价 €980 的债券。税前债务成本为 4%，税率为 30%。股票的 β 系数为 1.3，无风险利率为 2%，市场回报率为 9%。求 WACC。

β = 1.3rf = 2%rm = 9%rd = 4%T = 30%
WACC = %

答案

  1. 1. re = 8.7 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 2.625 %
  3. 3. WACC = 6.55 %
  4. 4. WACC = 10.44 %
  5. 5. re = 11.3 %
  6. 6. WACC = 10.14 %

完整分步解答：请在 examproblems.com 上练习本主题。