Arbeitsblatt CAPM & WACC mit Lösungen

Kostenloses Arbeitsblatt CAPM & WACC zum Ausdrucken: 6 Aufgaben von leicht bis Prüfungsniveau, mit Lösungsschlüssel. Drucke es aus oder speichere es als PDF.

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Name: ____________________   Datum: ____________

1.Leicht
DKredite€20 000 000I = €1 200 000SteuerersparnisT = 28%Zinsen nach Steuern?rd​·(1 − T) = ?

Ein Unternehmen hat Kredite von €20 000 000, auf die es €1 200 000 Zinsen pro Jahr zahlt. Der Steuersatz beträgt 28%. Bestimme die Fremdkapitalkosten nach Steuern rd·(1 − T) in Prozent.

D = €20 000 000I = €1 200 000T = 28%
rd·(1 − T) = %
2.Leicht
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 5,5%β = 0,9re​ = ?

Der risikofreie Zinssatz beträgt 1%, die erwartete Marktrendite 5,5%, und eine Aktie hat ein Beta von 0,9. Bestimme mit dem CAPM die geforderte Rendite der Aktie re.

rf = 1%rm = 5,5%β = 0,9
re = %
3.Mittel
WACC = ?EigenkapitalEre​ = 10%FremdkapitalD = 0,6·Erd​ = 3%T = 20%

Ein Unternehmen hat einen Verschuldungsgrad (zu Marktwerten) von D/E = 0,6. Seine Eigenkapitalkosten betragen 10%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 3% und der Steuersatz 20%. Bestimme den WACC.

D/E = 0,6re = 10%rd = 3%T = 20%
WACC = %
4.Mittel
WACC = ?EigenkapitalEre​ = 14%FremdkapitalD = 1·Erd​ = 5%T = 20%

Ein Unternehmen hat einen Verschuldungsgrad (zu Marktwerten) von D/E = 1. Seine Eigenkapitalkosten betragen 14%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 5% und der Steuersatz 20%. Bestimme den WACC.

D/E = 1re = 14%rd = 5%T = 20%
WACC = %
5.Schwer
rf​ = 4%, rm​ − rf​ = 6,5%D/E = 0,5EigenkapitalβL​ = 1,3FremdkapitalD/E = 1,25Eigenkapitalre​ = ?FremdkapitalT = 28%

Die Aktien eines Unternehmens haben beim aktuellen Verschuldungsgrad D/E von 0,5 ein Beta von 1,3. Es plant, den Verschuldungsgrad auf 1,25 zu erhöhen. Der Steuersatz beträgt 28%, der risikolose Zinssatz 4% und die Marktrisikoprämie 6,5%. Bestimme die Eigenkapitalkosten re nach der Änderung.

βL = 1,3D/E1 = 0,5D/E2 = 1,25T = 28%rf = 4%rm − rf = 6,5%
re = %
6.Schwer
WACC = ?Eigenkapital4 000 000 × €48,00D0​ = €1,90g = 4%Fremdkapital€57 600 000rd​ = 5%T = 28%

Ein Unternehmen hat 4 000 000 Aktien mit einem Kurs von €48,00; der Buchwert seines Eigenkapitals beträgt €96 000 000. Es hat gerade eine Dividende von €1,90 pro Aktie gezahlt, und die Dividenden wachsen um 4% pro Jahr. Sein Fremdkapital hat einen Marktwert von €57 600 000 und Kosten vor Steuern von 5%. Der Steuersatz beträgt 28%. Bestimme den WACC, mit dem Dividendenwachstumsmodell für die Eigenkapitalkosten.

N = 4 000 000P0 = €48,00Buchwert des Eigenkapitals = €96 000 000D0 = €1,90g = 4%D = €57 600 000rd = 5%T = 28%
WACC = %

Lösungsschlüssel

  1. 1. rd·(1 − T) = 4,32 %
  2. 2. re = 5,05 %
  3. 3. WACC = 7,15 %
  4. 4. WACC = 9 %
  5. 5. re = 15,81 %
  6. 6. WACC = 7,074 %

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