Arbeitsblatt CAPM & WACC mit Lösungen

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1.Leicht
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 9%β = 1,8re​ = ?

Der risikofreie Zinssatz beträgt 2%, die erwartete Marktrendite 9%, und eine Aktie hat ein Beta von 1,8. Bestimme mit dem CAPM die geforderte Rendite der Aktie re.

rf = 2%rm = 9%β = 1,8
re = %
2.Leicht
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 5,5%β = 0,9re​ = ?

Der risikofreie Zinssatz beträgt 1%, die erwartete Marktrendite 5,5%, und eine Aktie hat ein Beta von 0,9. Bestimme mit dem CAPM die geforderte Rendite der Aktie re.

rf = 1%rm = 5,5%β = 0,9
re = %
3.Mittel
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = ?β = 0,6re​ = 4,4%

Eine Aktie mit einem Beta von 0,6 hat eine geforderte Rendite von 4,4%. Der risikolose Zinssatz beträgt 2%. Welche erwartete Marktrendite rm folgt aus dem CAPM?

β = 0,6re = 4,4%rf = 2%
rm = %
4.Mittel
WACC = ?Stammaktien€6 000 000re​ = 14%Vorzugsaktien€1 500 000rp​ = 6,5%Fremdkapital€5 000 000rd​ = 3%T = 20%

Ein Unternehmen ist finanziert mit Stammaktien im Wert von €6 000 000, Vorzugsaktien im Wert von €1 500 000 und Fremdkapital im Wert von €5 000 000. Die Eigenkapitalkosten betragen 14%, die Kosten der Vorzugsaktien 6,5% und die Fremdkapitalkosten vor Steuern 3%. Der Steuersatz beträgt 20%. Bestimme den WACC.

E = €6 000 000Ps = €1 500 000D = €5 000 000re = 14%rp = 6,5%rd = 3%T = 20%
WACC = %
5.Schwer
WACC = ?Eigenkapital€5 000 000re​ = 14%Anleihen4 000 × €1 054Kuponsatz 4%, n = 6T = 21%

Ein Unternehmen hat Eigenkapital mit einem Marktwert von €5 000 000 und Eigenkapitalkosten von 14%. Sein Fremdkapital besteht aus 4 000 Anleihen (Nennwert €1 000, jährlicher Kupon 4%, 6 Jahre Restlaufzeit), die jeweils bei €1 054 notieren. Der Steuersatz beträgt 21%. Bestimme den WACC, mit der Rendite bis zur Fälligkeit der Anleihen als Fremdkapitalkosten vor Steuern.

E = €5 000 000re = 14%Anleihen: 4 000 × €1 054Kuponsatz = 4%n = 6T = 21%
WACC = %
6.Schwer
rf​ = 1%, rm​ − rf​ = 7%D/E = 0,2EigenkapitalβL​ = 0,9FremdkapitalD/E = 1,25Eigenkapitalre​ = ?FremdkapitalT = 25,8%

Die Aktien eines Unternehmens haben beim aktuellen Verschuldungsgrad D/E von 0,2 ein Beta von 0,9. Es plant, den Verschuldungsgrad auf 1,25 zu erhöhen. Der Steuersatz beträgt 25,8%, der risikolose Zinssatz 1% und die Marktrisikoprämie 7%. Bestimme die Eigenkapitalkosten re nach der Änderung.

βL = 0,9D/E1 = 0,2D/E2 = 1,25T = 25,8%rf = 1%rm − rf = 7%
re = %

Lösungsschlüssel

  1. 1. re = 14,6 %
  2. 2. re = 5,05 %
  3. 3. rm = 6 %
  4. 4. WACC = 8,46 %
  5. 5. WACC = 8,681 %
  6. 6. re = 11,57 %

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