Arbeitsblatt CAPM & WACC mit Lösungen

Kostenloses Arbeitsblatt CAPM & WACC zum Ausdrucken: 6 Aufgaben von leicht bis Prüfungsniveau, mit Lösungsschlüssel. Drucke es aus oder speichere es als PDF.

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Name: ____________________   Datum: ____________

1.Leicht
DKredite€12 000 000I = €420 000SteuerersparnisT = 28%Zinsen nach Steuern?rd​·(1 − T) = ?

Ein Unternehmen hat Kredite von €12 000 000, auf die es €420 000 Zinsen pro Jahr zahlt. Der Steuersatz beträgt 28%. Bestimme die Fremdkapitalkosten nach Steuern rd·(1 − T) in Prozent.

D = €12 000 000I = €420 000T = 28%
rd·(1 − T) = %
2.Leicht
Jahre0123…9P0​ = €29,50D1​D2​D3​…D0​ = €2,30, g = 3%, re​ = ?

Ein Unternehmen hat gerade eine Dividende von €2,30 pro Aktie gezahlt. Die Dividenden sollen für immer um 3% pro Jahr wachsen, und der Aktienkurs beträgt €29,50. Bestimme mit dem Dividendenwachstumsmodell die Eigenkapitalkosten re.

D0 = €2,30g = 3%P0 = €29,50
re = %
3.Mittel
WACC = ?Eigenkapital€5 000 000re​ = 13%Fremdkapital€2 000 000rd​ = 4,5%T = 20%

Ein Unternehmen hat Eigenkapital im Wert von €5 000 000 und Fremdkapital im Wert von €2 000 000. Seine Eigenkapitalkosten betragen 13%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 4,5% und der Steuersatz 20%. Bestimme den WACC.

E = €5 000 000D = €2 000 000re = 13%rd = 4,5%T = 20%
WACC = %
4.Mittel
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = ?β = 1,5re​ = 12,25%

Eine Aktie mit einem Beta von 1,5 hat eine geforderte Rendite von 12,25%. Der risikolose Zinssatz beträgt 4%. Welche erwartete Marktrendite rm folgt aus dem CAPM?

β = 1,5re = 12,25%rf = 4%
rm = %
5.Schwer
rf​ = 4%, rm​ − rf​ = 5%D/E = 0,5EigenkapitalβL​ = 1,5FremdkapitalD/E = 1,5Eigenkapitalre​ = ?FremdkapitalT = 20%

Die Aktien eines Unternehmens haben beim aktuellen Verschuldungsgrad D/E von 0,5 ein Beta von 1,5. Es plant, den Verschuldungsgrad auf 1,5 zu erhöhen. Der Steuersatz beträgt 20%, der risikolose Zinssatz 4% und die Marktrisikoprämie 5%. Bestimme die Eigenkapitalkosten re nach der Änderung.

βL = 1,5D/E1 = 0,5D/E2 = 1,5T = 20%rf = 4%rm − rf = 5%
re = %
6.Schwer
WACC = ?Eigenkapital2 000 000 × €16,00D0​ = €0,90g = 5%Fremdkapital€9 600 000rd​ = 3%T = 25%

Ein Unternehmen hat 2 000 000 Aktien mit einem Kurs von €16,00; der Buchwert seines Eigenkapitals beträgt €12 800 000. Es hat gerade eine Dividende von €0,90 pro Aktie gezahlt, und die Dividenden wachsen um 5% pro Jahr. Sein Fremdkapital hat einen Marktwert von €9 600 000 und Kosten vor Steuern von 3%. Der Steuersatz beträgt 25%. Bestimme den WACC, mit dem Dividendenwachstumsmodell für die Eigenkapitalkosten.

N = 2 000 000P0 = €16,00Buchwert des Eigenkapitals = €12 800 000D0 = €0,90g = 5%D = €9 600 000rd = 3%T = 25%
WACC = %

Lösungsschlüssel

  1. 1. rd·(1 − T) = 2,52 %
  2. 2. re = 11,03 %
  3. 3. WACC = 10,31 %
  4. 4. rm = 9,5 %
  5. 5. re = 15,79 %
  6. 6. WACC = 8,909 %

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