Arbeitsblatt CAPM & WACC mit Lösungen

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Name: ____________________   Datum: ____________

1.Leicht
Jahre0123…9P0​ = €46,00D1​D2​D3​…D0​ = €3,60, g = 2,5%, re​ = ?

Ein Unternehmen hat gerade eine Dividende von €3,60 pro Aktie gezahlt. Die Dividenden sollen für immer um 2,5% pro Jahr wachsen, und der Aktienkurs beträgt €46,00. Bestimme mit dem Dividendenwachstumsmodell die Eigenkapitalkosten re.

D0 = €3,60g = 2,5%P0 = €46,00
re = %
2.Leicht
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 7%β = 1,5re​ = ?

Der risikofreie Zinssatz beträgt 2,5%, die erwartete Marktrendite 7%, und eine Aktie hat ein Beta von 1,5. Bestimme mit dem CAPM die geforderte Rendite der Aktie re.

rf = 2,5%rm = 7%β = 1,5
re = %
3.Mittel
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = ?β = 1,25re​ = 6,5%

Eine Aktie mit einem Beta von 1,25 hat eine geforderte Rendite von 6,5%. Der risikolose Zinssatz beträgt 1,5%. Welche erwartete Marktrendite rm folgt aus dem CAPM?

β = 1,25re = 6,5%rf = 1,5%
rm = %
4.Mittel
WACC = ?Eigenkapital€5 000 000re​ = 14%Fremdkapital€4 000 000rd​ = 7%T = 30%

Ein Unternehmen hat Eigenkapital im Wert von €5 000 000 und Fremdkapital im Wert von €4 000 000. Seine Eigenkapitalkosten betragen 14%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 7% und der Steuersatz 30%. Bestimme den WACC.

E = €5 000 000D = €4 000 000re = 14%rd = 7%T = 30%
WACC = %
5.Schwer
WACC = ?Eigenkapital5 000 000 × €12,50D0​ = €1,20g = 4%Fremdkapital€31 300 000rd​ = 6%T = 20%

Ein Unternehmen hat 5 000 000 Aktien mit einem Kurs von €12,50; der Buchwert seines Eigenkapitals beträgt €18 800 000. Es hat gerade eine Dividende von €1,20 pro Aktie gezahlt, und die Dividenden wachsen um 4% pro Jahr. Sein Fremdkapital hat einen Marktwert von €31 300 000 und Kosten vor Steuern von 6%. Der Steuersatz beträgt 20%. Bestimme den WACC, mit dem Dividendenwachstumsmodell für die Eigenkapitalkosten.

N = 5 000 000P0 = €12,50Buchwert des Eigenkapitals = €18 800 000D0 = €1,20g = 4%D = €31 300 000rd = 6%T = 20%
WACC = %
6.Schwer
WACC = ?Eigenkapital5 000 000 × €20,50β = 1,5rf​ = 3%, rm​ = 9%Fremdkapital5 000 × €960rd​ = 7%T = 30%

Ein Unternehmen hat 5 000 000 Aktien zu je €20,50 und 5 000 Anleihen mit einem Kurs von je €960. Die Fremdkapitalkosten vor Steuern betragen 7% und der Steuersatz 30%. Das Beta der Aktie ist 1,5, der risikofreie Zinssatz 3% und die Marktrendite 9%. Bestimme den WACC.

β = 1,5rf = 3%rm = 9%rd = 7%T = 30%
WACC = %

Lösungsschlüssel

  1. 1. re = 10,52 %
  2. 2. re = 9,25 %
  3. 3. rm = 5,5 %
  4. 4. WACC = 9,956 %
  5. 5. WACC = 10,92 %
  6. 6. WACC = 11,68 %

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