Arbeitsblatt CAPM & WACC mit Lösungen

Kostenloses Arbeitsblatt CAPM & WACC zum Ausdrucken: 6 Aufgaben von leicht bis Prüfungsniveau, mit Lösungsschlüssel. Drucke es aus oder speichere es als PDF.

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Name: ____________________   Datum: ____________

1.Leicht
Jahre0123…9Pp​ = €68€6,50€6,50€6,50…rp​ = ?

Die Vorzugsaktien eines Unternehmens zahlen eine feste Dividende von €6,50 pro Jahr und notieren bei €68. Der Steuersatz beträgt 25%. Bestimme die Kosten der Vorzugsaktien rp.

Dp = €6,50Pp = €68T = 25%
rp = %
2.Leicht
DKredite€12 000 000I = €660 000SteuerersparnisT = 30%Zinsen nach Steuern?rd​·(1 − T) = ?

Ein Unternehmen hat Kredite von €12 000 000, auf die es €660 000 Zinsen pro Jahr zahlt. Der Steuersatz beträgt 30%. Bestimme die Fremdkapitalkosten nach Steuern rd·(1 − T) in Prozent.

D = €12 000 000I = €660 000T = 30%
rd·(1 − T) = %
3.Mittel
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = ?β = 1,5re​ = 13,75%

Eine Aktie mit einem Beta von 1,5 hat eine geforderte Rendite von 13,75%. Der risikolose Zinssatz beträgt 4%. Welche erwartete Marktrendite rm folgt aus dem CAPM?

β = 1,5re = 13,75%rf = 4%
rm = %
4.Mittel
WACC = ?Eigenkapital€10 000 000re​ = 9%Fremdkapital€2 000 000rd​ = 7%T = 30%

Ein Unternehmen hat Eigenkapital im Wert von €10 000 000 und Fremdkapital im Wert von €2 000 000. Seine Eigenkapitalkosten betragen 9%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 7% und der Steuersatz 30%. Bestimme den WACC.

E = €10 000 000D = €2 000 000re = 9%rd = 7%T = 30%
WACC = %
5.Schwer
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 5%keine SchuldenEigenkapitalβU​ = 0,9D/E = 0,75Eigenkapitalre​ = ?FremdkapitalT = 30%

Das Geschäft eines Unternehmens hat ein unverschuldetes Beta (Asset-Beta) von 0,9. Es plant einen Verschuldungsgrad D/E von 0,75. Der Steuersatz beträgt 30%, der risikolose Zinssatz 2% und die Marktrisikoprämie 5%. Bestimme die Eigenkapitalkosten re bei der neuen Kapitalstruktur.

βU = 0,9D/E = 0,75T = 30%rf = 2%rm − rf = 5%
re = %
6.Schwer
WACC = ?Eigenkapital4 000 000 × €29,00D0​ = €1,10g = 5%Fremdkapital€58 000 000rd​ = 3%T = 25,8%

Ein Unternehmen hat 4 000 000 Aktien mit einem Kurs von €29,00; der Buchwert seines Eigenkapitals beträgt €34 800 000. Es hat gerade eine Dividende von €1,10 pro Aktie gezahlt, und die Dividenden wachsen um 5% pro Jahr. Sein Fremdkapital hat einen Marktwert von €58 000 000 und Kosten vor Steuern von 3%. Der Steuersatz beträgt 25,8%. Bestimme den WACC, mit dem Dividendenwachstumsmodell für die Eigenkapitalkosten.

N = 4 000 000P0 = €29,00Buchwert des Eigenkapitals = €34 800 000D0 = €1,10g = 5%D = €58 000 000rd = 3%T = 25,8%
WACC = %

Lösungsschlüssel

  1. 1. rp = 9,559 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 3,85 %
  3. 3. rm = 10,5 %
  4. 4. WACC = 8,317 %
  5. 5. re = 8,863 %
  6. 6. WACC = 6,731 %

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