Arbeitsblatt CAPM & WACC mit Lösungen

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Name: ____________________   Datum: ____________

1.Leicht
Jahre0123…9P0​ = €49,50D1​D2​D3​…D0​ = €2,80, g = 6%, re​ = ?

Ein Unternehmen hat gerade eine Dividende von €2,80 pro Aktie gezahlt. Die Dividenden sollen für immer um 6% pro Jahr wachsen, und der Aktienkurs beträgt €49,50. Bestimme mit dem Dividendenwachstumsmodell die Eigenkapitalkosten re.

D0 = €2,80g = 6%P0 = €49,50
re = %
2.Leicht
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 8%β = ?re​ = 7,5%

Anleger verlangen bei einer Aktie eine Rendite von 7,5%. Der risikolose Zinssatz beträgt 3% und die erwartete Marktrendite 8%. Bestimme mit dem CAPM das Beta β der Aktie.

re = 7,5%rf = 3%rm = 8%
β =
3.Mittel
WACC = 8,44%Eigenkapital€8 000 000re​ = ?Fremdkapital€1 000 000rd​ = 5%T = 21%

Ein Unternehmen hat Eigenkapital im Wert von €8 000 000 und Fremdkapital im Wert von €1 000 000. Sein WACC beträgt 8,44%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 5% und der Steuersatz 21%. Bestimme die Eigenkapitalkosten re.

E = €8 000 000D = €1 000 000WACC = 8,44%rd = 5%T = 21%
re = %
4.Mittel
WACC = ?Eigenkapital€6 000 000re​ = 11%Fremdkapital€6 000 000rd​ = 4%T = 21%

Ein Unternehmen hat Eigenkapital im Wert von €6 000 000 und Fremdkapital im Wert von €6 000 000. Seine Eigenkapitalkosten betragen 11%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 4% und der Steuersatz 21%. Bestimme den WACC.

E = €6 000 000D = €6 000 000re = 11%rd = 4%T = 21%
WACC = %
5.Schwer
WACC = ?Eigenkapital4 000 000 × €37,50D0​ = €1,40g = 5%Fremdkapital€90 000 000rd​ = 4,5%T = 28%

Ein Unternehmen hat 4 000 000 Aktien mit einem Kurs von €37,50; der Buchwert seines Eigenkapitals beträgt €75 000 000. Es hat gerade eine Dividende von €1,40 pro Aktie gezahlt, und die Dividenden wachsen um 5% pro Jahr. Sein Fremdkapital hat einen Marktwert von €90 000 000 und Kosten vor Steuern von 4,5%. Der Steuersatz beträgt 28%. Bestimme den WACC, mit dem Dividendenwachstumsmodell für die Eigenkapitalkosten.

N = 4 000 000P0 = €37,50Buchwert des Eigenkapitals = €75 000 000D0 = €1,40g = 5%D = €90 000 000rd = 4,5%T = 28%
WACC = %
6.Schwer
WACC = ?Eigenkapital1 000 000 × €19,50β = 1,3rf​ = 3,5%, rm​ = 7,5%Fremdkapital10 000 × €1 020rd​ = 5%T = 25%

Ein Unternehmen hat 1 000 000 Aktien zu je €19,50 und 10 000 Anleihen mit einem Kurs von je €1 020. Die Fremdkapitalkosten vor Steuern betragen 5% und der Steuersatz 25%. Das Beta der Aktie ist 1,3, der risikofreie Zinssatz 3,5% und die Marktrendite 7,5%. Bestimme den WACC.

β = 1,3rf = 3,5%rm = 7,5%rd = 5%T = 25%
WACC = %

Lösungsschlüssel

  1. 1. re = 12 %
  2. 2. β = 0,9
  3. 3. re = 9,001 %
  4. 4. WACC = 7,08 %
  5. 5. WACC = 6,79 %
  6. 6. WACC = 7 %

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