Arbeitsblatt CAPM & WACC mit Lösungen

Kostenloses Arbeitsblatt CAPM & WACC zum Ausdrucken: 6 Aufgaben von leicht bis Prüfungsniveau, mit Lösungsschlüssel. Drucke es aus oder speichere es als PDF.

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Name: ____________________   Datum: ____________

1.Leicht
DKredite€4 000 000I = €220 000SteuerersparnisT = 30%Zinsen nach Steuern?rd​·(1 − T) = ?

Ein Unternehmen hat Kredite von €4 000 000, auf die es €220 000 Zinsen pro Jahr zahlt. Der Steuersatz beträgt 30%. Bestimme die Fremdkapitalkosten nach Steuern rd·(1 − T) in Prozent.

D = €4 000 000I = €220 000T = 30%
rd·(1 − T) = %
2.Leicht
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 7,5%β = 0,9re​ = ?

Der risikofreie Zinssatz beträgt 2%, die erwartete Marktrendite 7,5%, und eine Aktie hat ein Beta von 0,9. Bestimme mit dem CAPM die geforderte Rendite der Aktie re.

rf = 2%rm = 7,5%β = 0,9
re = %
3.Mittel
WACC = ?EigenkapitalEre​ = 11%FremdkapitalD = 0,75·Erd​ = 7%T = 20%

Ein Unternehmen hat einen Verschuldungsgrad (zu Marktwerten) von D/E = 0,75. Seine Eigenkapitalkosten betragen 11%, seine Fremdkapitalkosten vor Steuern 7% und der Steuersatz 20%. Bestimme den WACC.

D/E = 0,75re = 11%rd = 7%T = 20%
WACC = %
4.Mittel
WACC = ?Stammaktien€6 000 000re​ = 13%Vorzugsaktien€2 000 000rp​ = 7%Fremdkapital€4 000 000rd​ = 4%T = 25%

Ein Unternehmen ist finanziert mit Stammaktien im Wert von €6 000 000, Vorzugsaktien im Wert von €2 000 000 und Fremdkapital im Wert von €4 000 000. Die Eigenkapitalkosten betragen 13%, die Kosten der Vorzugsaktien 7% und die Fremdkapitalkosten vor Steuern 4%. Der Steuersatz beträgt 25%. Bestimme den WACC.

E = €6 000 000Ps = €2 000 000D = €4 000 000re = 13%rp = 7%rd = 4%T = 25%
WACC = %
5.Schwer
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 4,5%keine SchuldenEigenkapitalβU​ = 1,1D/E = 1Eigenkapitalre​ = ?FremdkapitalT = 30%

Das Geschäft eines Unternehmens hat ein unverschuldetes Beta (Asset-Beta) von 1,1. Es plant einen Verschuldungsgrad D/E von 1. Der Steuersatz beträgt 30%, der risikolose Zinssatz 2% und die Marktrisikoprämie 4,5%. Bestimme die Eigenkapitalkosten re bei der neuen Kapitalstruktur.

βU = 1,1D/E = 1T = 30%rf = 2%rm − rf = 4,5%
re = %
6.Schwer
WACC = ?Eigenkapital2 000 000 × €44,00D0​ = €1,50g = 3%Fremdkapital€44 000 000rd​ = 3%T = 28%

Ein Unternehmen hat 2 000 000 Aktien mit einem Kurs von €44,00; der Buchwert seines Eigenkapitals beträgt €26 400 000. Es hat gerade eine Dividende von €1,50 pro Aktie gezahlt, und die Dividenden wachsen um 3% pro Jahr. Sein Fremdkapital hat einen Marktwert von €44 000 000 und Kosten vor Steuern von 3%. Der Steuersatz beträgt 28%. Bestimme den WACC, mit dem Dividendenwachstumsmodell für die Eigenkapitalkosten.

N = 2 000 000P0 = €44,00Buchwert des Eigenkapitals = €26 400 000D0 = €1,50g = 3%D = €44 000 000rd = 3%T = 28%
WACC = %

Lösungsschlüssel

  1. 1. rd·(1 − T) = 3,85 %
  2. 2. re = 6,95 %
  3. 3. WACC = 8,686 %
  4. 4. WACC = 8,667 %
  5. 5. re = 10,42 %
  6. 6. WACC = 5,061 %

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