Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
ans0123…9P0​ = €50,00D1​D2​D3​…D0​ = €3,40, g = 2,5%, re​ = ?

Une entreprise vient de verser un dividende de €3,40 par action. Les dividendes devraient croître de 2,5% par an indéfiniment, et le cours de l’action est de €50,00. Utilisez le modèle de croissance des dividendes pour trouver le coût des capitaux propres re.

D0 = €3,40g = 2,5%P0 = €50,00
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 7%β = 1,8re​ = ?

Le taux sans risque est de 1%, la rentabilité attendue du marché de 7% et une action a un bêta de 1,8. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1%rm = 7%β = 1,8
re = %
3.Moyen
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = ?β = 1,25re​ = 7%

Une action de bêta 1,25 a un rendement exigé de 7%. Le taux sans risque est de 2%. Quel rendement attendu du marché rm le CAPM implique-t-il ?

β = 1,25re = 7%rf = 2%
rm = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 8%detteD = 0,25·Erd​ = 6%T = 25,8%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 0,25. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 6% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

D/E = 0,25re = 8%rd = 6%T = 25,8%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 1%, rm​ − rf​ = 5,5%D/E = 0,25capitaux propresβL​ = 1,3detteD/E = 1capitaux propresre​ = ?detteT = 25%

Les actions d’une entreprise ont un bêta de 1,3 pour son ratio dette/capitaux propres actuel de 0,25. Elle prévoit de porter ce ratio à 1. Le taux d’imposition est de 25%, le taux sans risque de 1% et la prime de risque du marché de 5,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re après ce changement.

βL = 1,3D/E1 = 0,25D/E2 = 1T = 25%rf = 1%rm − rf = 5,5%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres1 000 000 × €55,50β = 1,3rf​ = 1%, rm​ = 5,5%dette40 000 × €1 020rd​ = 6%T = 20%

Une entreprise a 1 000 000 actions à €55,50 chacune et 40 000 obligations cotées €1 020 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 6% et le taux d’imposition de 20%. Le bêta de l’action est de 1,3, le taux sans risque de 1% et la rentabilité du marché de 5,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,3rf = 1%rm = 5,5%rd = 6%T = 20%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 9,47 %
  2. 2. re = 11,8 %
  3. 3. rm = 6 %
  4. 4. WACC = 7,29 %
  5. 5. re = 11,54 %
  6. 6. WACC = 5,981 %

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