Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 8,5%β = 1,2re​ = ?

Le taux sans risque est de 2%, la rentabilité attendue du marché de 8,5% et une action a un bêta de 1,2. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2%rm = 8,5%β = 1,2
re = %
2.Facile
ans0123…9Pp​ = €29€7,50€7,50€7,50…rp​ = ?

Les actions privilégiées d’une entreprise versent un dividende fixe de €7,50 par an et cotent €29. Le taux d’imposition est de 20%. Trouvez le coût des actions privilégiées rp.

Dp = €7,50Pp = €29T = 20%
rp = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 11%detteD = 0,4·Erd​ = 4,5%T = 20%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 0,4. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

D/E = 0,4re = 11%rd = 4,5%T = 20%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€5 000 000re​ = 10%dette€3 000 000rd​ = 3%T = 25%

Une entreprise a des capitaux propres de €5 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 10%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 25%. Trouvez le WACC.

E = €5 000 000D = €3 000 000re = 10%rd = 3%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €49,00β = 0,9rf​ = 1,5%, rm​ = 6%dette40 000 × €1 020rd​ = 5%T = 28%

Une entreprise a 4 000 000 actions à €49,00 chacune et 40 000 obligations cotées €1 020 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 5% et le taux d’imposition de 28%. Le bêta de l’action est de 0,9, le taux sans risque de 1,5% et la rentabilité du marché de 6%. Trouvez le WACC.

β = 0,9rf = 1,5%rm = 6%rd = 5%T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres€12 000 000re​ = 14%obligations8 000 × €1 040coupon 5%, n = 10T = 28%

Une entreprise a des capitaux propres d’une valeur de marché de €12 000 000 et un coût des capitaux propres de 14%. Sa dette se compose de 8 000 obligations (valeur nominale €1 000, coupon annuel 5%, 10 ans jusqu’à l’échéance) qui cotent €1 040 chacune. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le WACC en prenant le taux de rendement actuariel des obligations comme coût de la dette avant impôt.

E = €12 000 000re = 14%obligations: 8 000 × €1 040coupon = 5%n = 10T = 28%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 9,8 %
  2. 2. rp = 25,86 %
  3. 3. WACC = 8,886 %
  4. 4. WACC = 7,094 %
  5. 5. WACC = 5,214 %
  6. 6. WACC = 9,593 %

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