Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
Dprêts€2 000 000I = €140 000économie d’impôtT = 25%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €2 000 000 sur lesquels elle paie €140 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 25%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €2 000 000I = €140 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
Dprêts€4 000 000I = €120 000économie d’impôtT = 20%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €4 000 000 sur lesquels elle paie €120 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 20%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €4 000 000I = €120 000T = 20%
rd·(1 − T) = %
3.Moyen
WACC = 9,59%capitaux propres€10 000 000re​ = ?dette€4 000 000rd​ = 4,5%T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres valant €10 000 000 et une dette valant €4 000 000. Son WACC est de 9,59%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 21%. Trouvez le coût des capitaux propres re.

E = €10 000 000D = €4 000 000WACC = 9,59%rd = 4,5%T = 21%
re = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 9%detteD = 0,4·Erd​ = 3%T = 28%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 0,4. Son coût des capitaux propres est de 9%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

D/E = 0,4re = 9%rd = 3%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres5 000 000 × €16,50β = 1,2rf​ = 1%, rm​ = 8%dette20 000 × €1 000rd​ = 4%T = 25,8%

Une entreprise a 5 000 000 actions à €16,50 chacune et 20 000 obligations cotées €1 000 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4% et le taux d’imposition de 25,8%. Le bêta de l’action est de 1,2, le taux sans risque de 1% et la rentabilité du marché de 8%. Trouvez le WACC.

β = 1,2rf = 1%rm = 8%rd = 4%T = 25,8%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €39,00β = 0,8rf​ = 1%, rm​ = 7,5%dette40 000 × €1 000rd​ = 4%T = 21%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €39,00 chacune et 40 000 obligations cotées €1 000 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4% et le taux d’imposition de 21%. Le bêta de l’action est de 0,8, le taux sans risque de 1% et la rentabilité du marché de 7,5%. Trouvez le WACC.

β = 0,8rf = 1%rm = 7,5%rd = 4%T = 21%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. rd·(1 − T) = 5,25 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 2,4 %
  3. 3. re = 12 %
  4. 4. WACC = 7,046 %
  5. 5. WACC = 8,145 %
  6. 6. WACC = 5,316 %

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