Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 6%β = ?re​ = 4,75%

Les investisseurs exigent un rendement de 4,75% sur une action. Le taux sans risque est de 1% et le rendement attendu du marché de 6%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 4,75%rf = 1%rm = 6%
β =
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 9,5%β = 0,9re​ = ?

Le taux sans risque est de 3%, la rentabilité attendue du marché de 9,5% et une action a un bêta de 0,9. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 3%rm = 9,5%β = 0,9
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€2 000 000re​ = 11%dette€3 000 000rd​ = 3%T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres de €2 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

E = €2 000 000D = €3 000 000re = 11%rd = 3%T = 25,8%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€5 000 000re​ = 11%dette€2 000 000rd​ = 4,5%T = 30%

Une entreprise a des capitaux propres de €5 000 000 et une dette de €2 000 000. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 30%. Trouvez le WACC.

E = €5 000 000D = €2 000 000re = 11%rd = 4,5%T = 30%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 3,5%, rm​ − rf​ = 7%sans dettecapitaux propresβU​ = 1,1D/E = 0,4capitaux propresre​ = ?detteT = 28%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 1,1. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 0,4. Le taux d’imposition est de 28%, le taux sans risque de 3,5% et la prime de risque du marché de 7%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 1,1D/E = 0,4T = 28%rf = 3,5%rm − rf = 7%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres5 000 000 × €28,50β = 1,2rf​ = 3%, rm​ = 10%dette5 000 × €1 050rd​ = 3,5%T = 21%

Une entreprise a 5 000 000 actions à €28,50 chacune et 5 000 obligations cotées €1 050 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 3,5% et le taux d’imposition de 21%. Le bêta de l’action est de 1,2, le taux sans risque de 3% et la rentabilité du marché de 10%. Trouvez le WACC.

β = 1,2rf = 3%rm = 10%rd = 3,5%T = 21%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. β = 0,75
  2. 2. re = 8,85 %
  3. 3. WACC = 5,736 %
  4. 4. WACC = 8,757 %
  5. 5. re = 13,42 %
  6. 6. WACC = 11,09 %

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