Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 6,5%β = 1,5re​ = ?

Le taux sans risque est de 2,5%, la rentabilité attendue du marché de 6,5% et une action a un bêta de 1,5. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2,5%rm = 6,5%β = 1,5
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 8%β = 0,9re​ = ?

Le taux sans risque est de 3%, la rentabilité attendue du marché de 8% et une action a un bêta de 0,9. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 3%rm = 8%β = 0,9
re = %
3.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€12 000 000re​ = 10%actions de préférence€1 500 000rp​ = 7,5%dette€4 000 000rd​ = 4,5%T = 21%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €12 000 000, des actions privilégiées valant €1 500 000 et une dette valant €4 000 000. Le coût des capitaux propres est de 10%, le coût des actions privilégiées de 7,5% et le coût de la dette avant impôt de 4,5%. Le taux d’imposition est de 21%. Trouvez le WACC.

E = €12 000 000Ps = €1 500 000D = €4 000 000re = 10%rp = 7,5%rd = 4,5%T = 21%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€2 000 000re​ = 13%dette€6 000 000rd​ = 3,5%T = 25%

Une entreprise a des capitaux propres de €2 000 000 et une dette de €6 000 000. Son coût des capitaux propres est de 13%, son coût de la dette avant impôt de 3,5% et le taux d’imposition de 25%. Trouvez le WACC.

E = €2 000 000D = €6 000 000re = 13%rd = 3,5%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €35,00D0​ = €2,60g = 4%dette€42 000 000rd​ = 3%T = 28%

Une entreprise a 2 000 000 actions cotant €35,00 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €28 000 000. Elle vient de verser un dividende de €2,60 par action, et les dividendes croissent de 4% par an. Sa dette a une valeur de marché de €42 000 000 et un coût avant impôt de 3%. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 2 000 000P0 = €35,00capitaux propres comptables = €28 000 000D0 = €2,60g = 4%D = €42 000 000rd = 3%T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €28,50β = 1,1rf​ = 4%, rm​ = 11%dette40 000 × €980rd​ = 4%T = 20%

Une entreprise a 2 000 000 actions à €28,50 chacune et 40 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4% et le taux d’imposition de 20%. Le bêta de l’action est de 1,1, le taux sans risque de 4% et la rentabilité du marché de 11%. Trouvez le WACC.

β = 1,1rf = 4%rm = 11%rd = 4%T = 20%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 8,5 %
  2. 2. re = 7,5 %
  3. 3. WACC = 8,313 %
  4. 4. WACC = 5,219 %
  5. 5. WACC = 8,139 %
  6. 6. WACC = 8,236 %

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