Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
ans0123…9Pp​ = €31€4,50€4,50€4,50…rp​ = ?

Les actions privilégiées d’une entreprise versent un dividende fixe de €4,50 par an et cotent €31. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le coût des actions privilégiées rp.

Dp = €4,50Pp = €31T = 28%
rp = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = 8,5%β = 0,9re​ = ?

Le taux sans risque est de 3,5%, la rentabilité attendue du marché de 8,5% et une action a un bêta de 0,9. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 3,5%rm = 8,5%β = 0,9
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€10 000 000re​ = 8%dette€5 000 000rd​ = 3,5%T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres de €10 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 3,5% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

E = €10 000 000D = €5 000 000re = 8%rd = 3,5%T = 25,8%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€5 000 000re​ = 10%actions de préférence€500 000rp​ = 7,5%dette€5 000 000rd​ = 3%T = 28%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €5 000 000, des actions privilégiées valant €500 000 et une dette valant €5 000 000. Le coût des capitaux propres est de 10%, le coût des actions privilégiées de 7,5% et le coût de la dette avant impôt de 3%. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le WACC.

E = €5 000 000Ps = €500 000D = €5 000 000re = 10%rp = 7,5%rd = 3%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres5 000 000 × €42,50β = 1,1rf​ = 2%, rm​ = 8,5%dette5 000 × €980rd​ = 4%T = 25%

Une entreprise a 5 000 000 actions à €42,50 chacune et 5 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4% et le taux d’imposition de 25%. Le bêta de l’action est de 1,1, le taux sans risque de 2% et la rentabilité du marché de 8,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,1rf = 2%rm = 8,5%rd = 4%T = 25%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €38,50β = 0,8rf​ = 1,5%, rm​ = 6,5%dette5 000 × €1 050rd​ = 7%T = 30%

Une entreprise a 4 000 000 actions à €38,50 chacune et 5 000 obligations cotées €1 050 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 7% et le taux d’imposition de 30%. Le bêta de l’action est de 0,8, le taux sans risque de 1,5% et la rentabilité du marché de 6,5%. Trouvez le WACC.

β = 0,8rf = 1,5%rm = 6,5%rd = 7%T = 30%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. rp = 14,52 %
  2. 2. re = 8 %
  3. 3. WACC = 6,199 %
  4. 4. WACC = 6,148 %
  5. 5. WACC = 9,011 %
  6. 6. WACC = 5,48 %

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