Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 9%β = ?re​ = 7,375%

Les investisseurs exigent un rendement de 7,375% sur une action. Le taux sans risque est de 2,5% et le rendement attendu du marché de 9%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 7,375%rf = 2,5%rm = 9%
β =
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 6%β = 1,2re​ = ?

Le taux sans risque est de 2%, la rentabilité attendue du marché de 6% et une action a un bêta de 1,2. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2%rm = 6%β = 1,2
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€8 000 000re​ = 10%dette€2 000 000rd​ = 5%T = 28%

Une entreprise a des capitaux propres de €8 000 000 et une dette de €2 000 000. Son coût des capitaux propres est de 10%, son coût de la dette avant impôt de 5% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

E = €8 000 000D = €2 000 000re = 10%rd = 5%T = 28%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€2 000 000re​ = 9%dette€4 000 000rd​ = 3%T = 20%

Une entreprise a des capitaux propres de €2 000 000 et une dette de €4 000 000. Son coût des capitaux propres est de 9%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

E = €2 000 000D = €4 000 000re = 9%rd = 3%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 6%D/E = 0,5capitaux propresβL​ = 1,5detteD/E = 1capitaux propresre​ = ?detteT = 30%

Les actions d’une entreprise ont un bêta de 1,5 pour son ratio dette/capitaux propres actuel de 0,5. Elle prévoit de porter ce ratio à 1. Le taux d’imposition est de 30%, le taux sans risque de 2% et la prime de risque du marché de 6%. Trouvez le coût des capitaux propres re après ce changement.

βL = 1,5D/E1 = 0,5D/E2 = 1T = 30%rf = 2%rm − rf = 6%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €49,00β = 0,9rf​ = 2%, rm​ = 8,5%dette40 000 × €960rd​ = 4,5%T = 21%

Une entreprise a 4 000 000 actions à €49,00 chacune et 40 000 obligations cotées €960 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4,5% et le taux d’imposition de 21%. Le bêta de l’action est de 0,9, le taux sans risque de 2% et la rentabilité du marché de 8,5%. Trouvez le WACC.

β = 0,9rf = 2%rm = 8,5%rd = 4,5%T = 21%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. β = 0,75
  2. 2. re = 6,8 %
  3. 3. WACC = 8,72 %
  4. 4. WACC = 4,6 %
  5. 5. re = 13,33 %
  6. 6. WACC = 7,146 %

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