Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
Dprêts€5 000 000I = €200 000économie d’impôtT = 25%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €5 000 000 sur lesquels elle paie €200 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 25%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €5 000 000I = €200 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
Dprêts€2 000 000I = €70 000économie d’impôtT = 25%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €2 000 000 sur lesquels elle paie €70 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 25%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €2 000 000I = €70 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€12 000 000re​ = 12%dette€6 000 000rd​ = 5%T = 20%

Une entreprise a des capitaux propres de €12 000 000 et une dette de €6 000 000. Son coût des capitaux propres est de 12%, son coût de la dette avant impôt de 5% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

E = €12 000 000D = €6 000 000re = 12%rd = 5%T = 20%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€4 000 000re​ = 12%dette€4 000 000rd​ = 3%T = 20%

Une entreprise a des capitaux propres de €4 000 000 et une dette de €4 000 000. Son coût des capitaux propres est de 12%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

E = €4 000 000D = €4 000 000re = 12%rd = 3%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €58,00β = 1,2rf​ = 3%, rm​ = 8,5%dette5 000 × €980rd​ = 5%T = 21%

Une entreprise a 4 000 000 actions à €58,00 chacune et 5 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 5% et le taux d’imposition de 21%. Le bêta de l’action est de 1,2, le taux sans risque de 3% et la rentabilité du marché de 8,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,2rf = 3%rm = 8,5%rd = 5%T = 21%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €22,50D0​ = €2,20g = 4%dette€45 000 000rd​ = 6%T = 25,8%

Une entreprise a 2 000 000 actions cotant €22,50 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €27 000 000. Elle vient de verser un dividende de €2,20 par action, et les dividendes croissent de 4% par an. Sa dette a une valeur de marché de €45 000 000 et un coût avant impôt de 6%. Le taux d’imposition est de 25,8%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 2 000 000P0 = €22,50capitaux propres comptables = €27 000 000D0 = €2,20g = 4%D = €45 000 000rd = 6%T = 25,8%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. rd·(1 − T) = 3 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 2,625 %
  3. 3. WACC = 9,333 %
  4. 4. WACC = 7,2 %
  5. 5. WACC = 9,483 %
  6. 6. WACC = 9,31 %

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