Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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1.Facile
Dprêts€10 000 000I = €300 000économie d’impôtT = 25,8%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €10 000 000 sur lesquels elle paie €300 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 25,8%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €10 000 000I = €300 000T = 25,8%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 7,5%β = 1,5re​ = ?

Le taux sans risque est de 2%, la rentabilité attendue du marché de 7,5% et une action a un bêta de 1,5. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2%rm = 7,5%β = 1,5
re = %
3.Moyen
WACC = 7,65%capitaux propres€10 000 000re​ = ?dette€1 000 000rd​ = 6%T = 30%

Une entreprise a des capitaux propres valant €10 000 000 et une dette valant €1 000 000. Son WACC est de 7,65%, son coût de la dette avant impôt de 6% et le taux d’imposition de 30%. Trouvez le coût des capitaux propres re.

E = €10 000 000D = €1 000 000WACC = 7,65%rd = 6%T = 30%
re = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€8 000 000re​ = 9%dette€6 000 000rd​ = 3,5%T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres de €8 000 000 et une dette de €6 000 000. Son coût des capitaux propres est de 9%, son coût de la dette avant impôt de 3,5% et le taux d’imposition de 21%. Trouvez le WACC.

E = €8 000 000D = €6 000 000re = 9%rd = 3,5%T = 21%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €59,00β = 0,6rf​ = 2%, rm​ = 8,5%dette20 000 × €980rd​ = 7%T = 30%

Une entreprise a 4 000 000 actions à €59,00 chacune et 20 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 7% et le taux d’imposition de 30%. Le bêta de l’action est de 0,6, le taux sans risque de 2% et la rentabilité du marché de 8,5%. Trouvez le WACC.

β = 0,6rf = 2%rm = 8,5%rd = 7%T = 30%
WACC = %
6.Difficile
rf​ = 4%, rm​ − rf​ = 5,5%D/E = 0,25capitaux propresβL​ = 0,9detteD/E = 1,5capitaux propresre​ = ?detteT = 30%

Les actions d’une entreprise ont un bêta de 0,9 pour son ratio dette/capitaux propres actuel de 0,25. Elle prévoit de porter ce ratio à 1,5. Le taux d’imposition est de 30%, le taux sans risque de 4% et la prime de risque du marché de 5,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re après ce changement.

βL = 0,9D/E1 = 0,25D/E2 = 1,5T = 30%rf = 4%rm − rf = 5,5%
re = %

Corrigé

  1. 1. rd·(1 − T) = 2,226 %
  2. 2. re = 10,25 %
  3. 3. re = 7,995 %
  4. 4. WACC = 6,328 %
  5. 5. WACC = 5,823 %
  6. 6. re = 12,64 %

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