Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 7%β = 1,5re​ = ?

Le taux sans risque est de 1,5%, la rentabilité attendue du marché de 7% et une action a un bêta de 1,5. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1,5%rm = 7%β = 1,5
re = %
2.Facile
Dprêts€10 000 000I = €300 000économie d’impôtT = 28%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €10 000 000 sur lesquels elle paie €300 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €10 000 000I = €300 000T = 28%
rd·(1 − T) = %
3.Moyen
WACC = 12,86%capitaux propres€8 000 000re​ = ?dette€1 000 000rd​ = 5%T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres valant €8 000 000 et une dette valant €1 000 000. Son WACC est de 12,86%, son coût de la dette avant impôt de 5% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le coût des capitaux propres re.

E = €8 000 000D = €1 000 000WACC = 12,86%rd = 5%T = 25,8%
re = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€6 000 000re​ = 10%dette€5 000 000rd​ = 6%T = 28%

Une entreprise a des capitaux propres de €6 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 10%, son coût de la dette avant impôt de 6% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

E = €6 000 000D = €5 000 000re = 10%rd = 6%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €52,50D0​ = €2,10g = 2%dette€31 500 000rd​ = 3%T = 28%

Une entreprise a 2 000 000 actions cotant €52,50 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €52 500 000. Elle vient de verser un dividende de €2,10 par action, et les dividendes croissent de 2% par an. Sa dette a une valeur de marché de €31 500 000 et un coût avant impôt de 3%. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 2 000 000P0 = €52,50capitaux propres comptables = €52 500 000D0 = €2,10g = 2%D = €31 500 000rd = 3%T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €32,00β = 0,9rf​ = 3%, rm​ = 7%dette5 000 × €1 050rd​ = 5%T = 25,8%

Une entreprise a 2 000 000 actions à €32,00 chacune et 5 000 obligations cotées €1 050 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 5% et le taux d’imposition de 25,8%. Le bêta de l’action est de 0,9, le taux sans risque de 3% et la rentabilité du marché de 7%. Trouvez le WACC.

β = 0,9rf = 3%rm = 7%rd = 5%T = 25,8%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 9,75 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 2,16 %
  3. 3. re = 14 %
  4. 4. WACC = 7,418 %
  5. 5. WACC = 5,175 %
  6. 6. WACC = 6,381 %

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