Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
ans0123…9Pp​ = €70€3,00€3,00€3,00…rp​ = ?

Les actions privilégiées d’une entreprise versent un dividende fixe de €3,00 par an et cotent €70. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le coût des actions privilégiées rp.

Dp = €3,00Pp = €70T = 28%
rp = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 8,5%β = ?re​ = 7,9%

Les investisseurs exigent un rendement de 7,9% sur une action. Le taux sans risque est de 2,5% et le rendement attendu du marché de 8,5%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 7,9%rf = 2,5%rm = 8,5%
β =
3.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€8 000 000re​ = 11%actions de préférence€1 000 000rp​ = 6%dette€3 000 000rd​ = 6%T = 28%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €8 000 000, des actions privilégiées valant €1 000 000 et une dette valant €3 000 000. Le coût des capitaux propres est de 11%, le coût des actions privilégiées de 6% et le coût de la dette avant impôt de 6%. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le WACC.

E = €8 000 000Ps = €1 000 000D = €3 000 000re = 11%rp = 6%rd = 6%T = 28%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€3 000 000re​ = 8%dette€1 000 000rd​ = 4,5%T = 28%

Une entreprise a des capitaux propres de €3 000 000 et une dette de €1 000 000. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

E = €3 000 000D = €1 000 000re = 8%rd = 4,5%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres€10 000 000re​ = 14%obligations8 000 × €1 036coupon 7%, n = 10T = 20%

Une entreprise a des capitaux propres d’une valeur de marché de €10 000 000 et un coût des capitaux propres de 14%. Sa dette se compose de 8 000 obligations (valeur nominale €1 000, coupon annuel 7%, 10 ans jusqu’à l’échéance) qui cotent €1 036 chacune. Le taux d’imposition est de 20%. Trouvez le WACC en prenant le taux de rendement actuariel des obligations comme coût de la dette avant impôt.

E = €10 000 000re = 14%obligations: 8 000 × €1 036coupon = 7%n = 10T = 20%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €23,00β = 1,2rf​ = 4%, rm​ = 10,5%dette20 000 × €1 050rd​ = 3%T = 20%

Une entreprise a 4 000 000 actions à €23,00 chacune et 20 000 obligations cotées €1 050 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 3% et le taux d’imposition de 20%. Le bêta de l’action est de 1,2, le taux sans risque de 4% et la rentabilité du marché de 10,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,2rf = 4%rm = 10,5%rd = 3%T = 20%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. rp = 4,286 %
  2. 2. β = 0,9
  3. 3. WACC = 8,913 %
  4. 4. WACC = 6,81 %
  5. 5. WACC = 10,01 %
  6. 6. WACC = 10,05 %

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